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丹东港多年借新还旧现天量债务违约风险 15银行踩雷
2017-11-27 17:16:38作者:陈圣洁 来源:国际金融报 评论:

近期,丹东港集团的一纸“中期债券违约”公告引爆了又一场“东北惊魂案”。随着这起“债券违约案”的爆发,该集团背后的巨额银行贷款违约风险也逐渐浮出水面。

如果发生实质性违约,这会对“踩雷”银行产生多大影响?

据高华证券估算,假设所有这些贷款立即划归不良贷款,则这些银行的不良率将因此平均上升 2 个基点,不良贷款拨备覆盖率将比三季度财报所示水平下降 4 个百分点。这里所说的银行包括7家,分别是交通银行、工商银行、中国银行、农业银行、建设银行、华夏银行、光大银行。

而根据丹东港集团中报,截至6月30日,公司共获得包括上述7家银行在内,共计15家银行的贷款授信。授信额度累计达346亿元,其中210亿元已被使用。

还不起债券本息的丹东港集团,能付得起偿贷所需的巨额资金吗?

15家银行踩雷

10月30日,辽宁东部大型港口运营企业丹东港集团发布公告称,由于公司有息债务负担重,短期支付压力较大,“14丹东港MTN001”因未能按期兑付本金,出现了实质性违约,违约金额为10亿元。

目前,丹东港只是向托管机构划付了5860万元应付利息。

“如果交叉违约,岂不是今年的利息也停止了。”在某丹东港债的调研群里,丹东港集团另一只债券(代号:136204)的持有人王立(化名)忧心道。

而另一位债券持有人陈峰(化名)也对丹东港债券是否有偿息能力表示怀疑。他直言:“欠钱太多,每年赚得钱够付利息吗?”

丹东港集团到底欠了多少钱?

截至2017年6 月末,丹东港有息债务总余额371亿元,其中一年以内到期的有息债务为170.9亿元。

梳理丹东港集团2017年中报,记者发现,相比利润,该集团的负债规模可谓“惊人”。

从债券发行的时间和规模来看,在2010年至2015年间,丹东港的债务融资规模远高于到期偿债规模,净融资规模长期为正,2015年公司净融资规模达到83亿元;但到2016年,公司仅发行4只债券,募集资金47.1亿元,其中,2016年10月和11月发行的两只公司债票面利率分别高达7.95%和8.5%。

而从该公司的银行贷款情况来看,丹东港2017年半年报显示,截至6月30日,公司共获得包括国有大行、股份行、城商行、农商行、政策性银行在内的15家银行授信346亿元,已使用210亿元。

具体来看,其中交行34.8亿元,剩余14.1亿元;农行3.29亿已用完;民生银行11亿元,剩余6亿元;中行105亿元,剩余83.5亿元;工行40亿元,剩余5亿元,5255万元展期;建行24.7亿元,剩余7700万元;进出口银行58亿元,剩余19.1亿元;平安银行20亿元,剩余17亿元;丹东银行10.7亿元,剩余2亿元。此外,光大银行、营口银行、辽宁银行、广发银行、农商银行、华夏银行分别为2.45亿元、6亿元、2亿元、2亿元、6000万元、8000万元授信,均已用完。

业内人士认为,一旦该集团的债券发生交叉违约,违约影响或波及上述各大银行。

多年“借新还旧”

虽然这次债券违约案是“突然爆发”,但从丹东港集团近年来的财报与运营状况来看,该集团的违约之举早有端倪。

首先,从丹东港集团公开发布的财务报表和债券募集说明书来看,公司几年前就已经处于“借新还旧”的状态。丹东港集团2016年年报的信息显示,该集团近几年的债券融资的目的均为调整债务结构。特别是从2016年起,该公司的债券募集资金用途情况均明确为用于偿还公司债务,属于典型的“拆东墙补西墙”。

“这种债务结构也使得公司资金链条的运营模式基本为借新债还旧债。”兴业证券研报称,一旦新的借款难以到位,丹东港集团则会面临资金链条断裂的风险。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn

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