首页>金融 > 银行>正文
跨行业资管新规呼之欲出 或放开银行理财产品直接投资股票
2017-02-22 10:35:27 来源:券商中国 评论:

新规直击三大领域

  据券商中国记者了解,有望出台的新版资管业务管理办法对现有金融机构资管业务进行了全面规范。其中有三大领域值得关注:

  一是明确资管业务是金融机构表外业务,金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益。

  “这是业界最为关心的问题,去年理财新规征求意见时并没有对保本业务进行明确,新规定如果明确资管业务是表外业务,那银行保本业务等于完全不能做了。”有机构人士向记者表示。这也意味着,出现风险时,金融机构无需以自有资本进行兑付,等于进一步打破了刚性兑付。

  二是消除多层嵌套,限制通道业务。

  从券商中国记者了解的情况看,除基金中基金(FOF)、管理人中管理人(MOM)以及金融机构一层委外投资外,新办法将严格禁止资管产品投资其他资管产品。同时,禁止金融机构提供旨在扩大投资范围、规避要求的通道服务。

  “新规与现有较多业务模式冲突。例如,银行理财产品和券商资管计划投资信托,银行理财产品投资券商小集合、公募基金,保险资管产品投资公募基金等都属于资管产品投资资管产品,特别是传统类型的资管产品投资公募基金是正常的运作方式。”在一些业内人士看来,相关规定可能还需要进一步明确。

  三是限制非标投资,统一杠杆要求。

  据了解,新规明确资管产品禁止投资商业银行信贷资产及其收益权,投资其他非标需符合监管部门限额管理、禁止期限错配等。

  此外,监管标准统一了杠杆要求。结构化产品,优先份额/劣后份额的杠杆倍数分别为固收类3倍、股票类1倍、其他类2倍,对公募产品和私募产品的负债比例(总资产/净资产)分别设定了140%和200%的限制。这一杠杆限制与此前市场预期的比例一致,去年证监会推出的资管新八条也有提及相关规定。

  值得注意的是,为控制风险集中度,新规提出了“双十限制”,即单只产品投资单只证券或证券投资基金不超过净资产10%(私募产品除外);全部资管产品投资单只证券或证券投资基金的市值不超过市值的10%。

资管业务规范的历次调整

  让我们回顾并分类梳理了近年来一行三会在放松和规范资管业务方面的重大措施。值得注意的是,随着各大金融子行业全部获得进入资管业务的资格,资管业务迎来前所未有的业务创新浪潮和发展机遇。

  一、1999年中国人民银行银发[1999]288号,证券公司进入银行间同业市场管理规定

  证券公司经过证监会的推荐可以进入银行间市场从事同业拆借、债券交易和债券回购业务,并限制证券公司进行回购交易的最长期限为1年。

  二、2002年中国人民银行5号公告

  证券公司、保险公司、信托公司、基金公司及其管理的各类基金加入全国银行间债券市场实行准入备案制度。

  三、2009年中国人民银行发布《中国人民银行关于证券公司为开展证券资产管理业务在全国银行间债券市场开立债券账户有关事项公告》

  证券公司在全国银行间债券市场从事证券资产管理业务时,应为其设立的各资产管理计划(包括集合资产管理计划、专项资产管理计划和定向资产管理计划)分别开立单独的专用债券账户,并明确资产管理计划可直接在银行间债券市场进行交易和结算,也可通过结算代理人进行交易和结算。自此,银行间市场完全向证券公司及证券公司资管计划等非法人产品敞开了大门。

  四、2009年,银监会发布《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(银监发【2009】65号),通知从投资管理的原则、投资管理的方式和投资方向等三个方面对商业银行理财业务的投资管理进行明确规范

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国经营报

经营成就价值

订 阅
最新文章
跨行业资管新规呼之欲出 或放开银行理财产品直接...

券商中国记者近日获悉,为规范金融机构资产管理业务,由“一行三会”等部门组建的工作小组正起草统一监管标准。据了解,升级后..[详情]

盛京银行IPO“A计划”再延期 内资股转让价大幅缩水

在确定谋划重返A股IPO长达18个月之后,排队状态处于“已反馈”状态的盛京银行由于A股发行计划有效期即将届满,该行于日前再次..[详情]