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2017年美联储“第一弹”剧透全年加息路径
2017-01-09 12:42:10 来源:上海证券报 评论:

  与股市中融资杠杆比例指标密切相关的另一项指标也正接近边界——美国消费者的贷款利息支出占个人可支配收入的比例达到历史新高。目前,平均每个美国家庭的信用卡负债总额高达1.6万美元。与此同时,尽管过去几年中,美国名义平均工资和每小时工资出现小幅上涨,但这些数据并没有考虑到通胀因素。不计通胀影响,过去十年中,美国实际每周平均公司仅上升15美元,尚未达到每周800美元的实际购买力水平。实际上,过去十年中,美国医疗保健、处方药和教育等方面的开支都大幅上升,抵消了名义工资增长对消费能力的刺激,因此分析师对2017年美国消费市场预期较为悲观。

  然而,市场最担心的还是新总统上台后,各项政策将进入调整期。随着特朗普在2017年1月正式入主白宫,新一届美国政府预计将很快开始推行自己奉行的政策路线,这种政策不确定性或将成为2017年美国股市潜在的最大“黑天鹅”风险。

  按照特朗普在总统竞选活动中许下的承诺,新一届美国政府将推行税法改革,这将鼓励更多的美国企业将滞留在海外的利润转移回美国境内。但分析认为,这种乐观预期很可能不会兑现。尽管在特朗普当选美国总统之后,美国股市大幅上涨走出一波“特朗普行情”,但目前投资者应当开始警惕市场出现回调。有交易数据显示,投资者正通过买入股指看跌期权或设立止损位来做好对冲准备。考虑到2017年第一季度美股市场大概率会大幅回落,投行策略指出,投资者可以买入价外的看跌期权或挂钩恐慌指数VIX的看跌期权,在市场大幅下跌时候获利。

  与此同时,资深市场人士提醒,在通胀预期抬头以及诸多不确定面前,经过大幅回调的黄金值得关注。据彭博对26位分析师的调查显示,金价将在2017年反弹13%。大型黄金交易银行也普遍看好2017年金价。瑞银预计,2017年金价将涨至1350美元/盎司;汇丰银行预计,2017年金价将涨至1440美元/盎司。

  2017年的新一轮投资周期正式启幕。在未来几年,投资者回顾自己的投资经历,很有可能会发现2017年乃是一个重要的转折之年。


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