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央行暂停14天逆回购意味着什么?
2017-01-05 13:39:07 来源:凤凰网 评论:

本次2017年春节为1月27日-2月2日。2016年12月29日是理论上可以开展28天逆回购的最后一天,因为29日的28天逆回购到期日为1月26日。此次央行提前2个交易日在28日暂停28天逆回购无可厚非,符合历史上央行经常提前暂停逆回购操作的先例。2017年1月5日央行暂停14天逆回购,比理论上的最后一天提前了整整一周,主要是由于1月5日逆回购总规模仅为100亿,没有必要分成7天和14天两个品种,导致提前暂停14天逆回购。

总结全文,本次央行暂停开展28天、14天逆回购,只是由于春节因素正常的提前暂停,同时叠加逆回购总规模减少、没必要开展多个品种的公开市场操作,既不是进一步“缩短放长”,也不是重新降低货币市场资金成本,不应过度解读。

根据历史规律可以预测,随着临近春节,为保证逆回购的到期日不会位于春节假期之内,近期7天逆回购也将暂停,甚至也可能会提前暂停,同样不应过度解读。

对于债券市场,短期主导因素是央行货币政策、监管政策的博弈。海清FICC频道认为,现阶段债券市场仍然处于“阶段性震荡市”。央行既无意于过快提高资金成本导致债市再度崩盘,也不可能放松货币市场导致重新加杠杆。从基本面因素和债券市场去杠杆的长期因素考虑,2017年债券市场不会出现“大熊之后必有大牛”,提示投资者切勿将震荡市当作新一轮牛市的开端,债市仍需“严防陷阱”。


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