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任泽平点评资金面紧张:央行隐性加息倒逼市场去杠杆
2016-12-15 12:28:32 来源:新浪财经 评论:

12月15日消息,央行公开市场今日净投放1450亿元,这是本周首次净投放。对于近期资金面紧张的情况,方正宏观任泽平点评,央行的这些操作相当于隐性加息,倒逼市场去杠杆,通胀预期升温。

以下为点评原文:

  经济L型探底,通胀预期升温,10月、12月政治局会议预示政策重心从稳增长转向防范风险和深化改革,央行锁短放长去杠杆,与房地产调控、万能险监管、加强资本账户管制等一系列措施均是应对防范风险。同时,当前经济企稳和通胀抬头,央行目前或许可以继续容忍高一些的SHIBOR利率。

  从量上看,近期的央行公开市场操作净投放相比并未减少,除了部分季节性需求上升,主要还是受人民币贬值带来的资金外流及锁短放长的政策影响;从价上看,从短期到长期市场预期利率不断上行,非银金融机构流动性压力上升。随着新换汇额度出台,年末资金配置需求上升,这种量不少但价高的局面到年末可能都不会发生太大变化。

  央行的这些操作相当于隐性加息,倒逼市场去杠杆,但央行试图给市场一定压力但不会人为制造钱荒。需要警惕央行可能会为稳汇率,防止资金外流,走上隐性甚至显性加息之路。债市短期受资金面扰动影响,中期货币政策约束,长期看经济面。最大的不确定性因素在于通胀预期和房地产下滑幅度。


*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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