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央妈急刹车要小心!股债楼期正迎新一轮大洗牌
2016-12-01 11:16:07 来源:券商中国 评论:

  昨日的“债期双杀”,带来一片恐慌之声。

  临近月末,中国银行间市场资金荒的迹象越发明显,资金利率全面上行。市场利率的不断上升带来的涟漪效应已开始引起商品、债市、股市波动率急速上升。

  先看国债期货:

  继昨日国债期货暴跌跳水后,今天国债期货继续暴跌,10年期国债期货T1703合约报98.5,跌幅0.49%。5年期国债期货TF1703合约跌破100关口,报99.925,跌幅0.28%。

  再看期货市场:

  今日商品市场除鸡蛋等少数几个上涨外,其余几乎全线跳水,再次上演“变脸”秀。铁矿、螺纹、热卷、沪铅、沪锌、橡胶6大商品主力合约收盘全部封于跌停板。此外,盘中一度跌停的焦煤最终也以8.09%的跌幅报收,位居商品主力合约跌幅榜首位。

  A股疲弱调整:

  今日股票市场,资源股遭遇重挫的影响下,上证综指收盘跌1%。

  过去两年里,在“资产荒”的背景下,充裕的资金在股市、债市、楼市和期货市场中“流窜”,资产泡沫此起彼伏,可谓“按下葫芦浮起瓢”,而今将经历一场怎样的洗牌?

  市场因何荒乱

  这几天人们的关注点都放在了商品、股票、债券大跌上,前几天在人民币对美元汇率持续走低,不再是热点。但是,商品、股票、债券市场的大跌却和人民币汇率息息相关。特别是10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值,国债价格则持续走低,而同期商品、股票持续上涨。

  就在商品、股票、债券这些市场连续大跌的时候,人民币对美元汇率已经悄悄连续三天上涨,守住了7元关口。

  今天,中国外汇交易中心数据显示,人民币即期汇率收报6.8870,较上一交易日官方收盘价升值44点。离岸人民币也同样升值,早盘上涨逾100点,收复6.90关口。从反映央行态度的人民币中间价来看,报6.8865,较上一交易日小幅升值24点,这是中间价连续第三个交易日上涨。

  应对美元升值问题,不仅仅对中国央行,对全球央行都是巨大挑战。毕竟,明年欧元区退欧前景带来风险以及美国新任总统特朗普等其他因素的影响,全球金融体系面临一个前所未有的挑战性的前景。

  10月份以来,外汇汇率持续下行的风险成为首要之急。资金面收紧可能来自于外汇流出加剧,导致的流动性体系不稳定。从目前举措来看,收紧对企业海外投资的管控,遏制资金外流势头比国内资金利率提升更为紧迫。

  目前看可能措施包括对部分业务进行监管,比如交易额度在100亿美元及以上的特大项目、国有企业的境外收购或中方投资额度超过10亿美元以上的大宗房地产项目,或投资金额超过10亿美元的非主业大额并购或对外投资项目。

  央妈因何踩刹车

  遏制资金外流,原因就是今年第4季度资本外流压力因为特朗普当选后而进一步加剧。

  据国家外管局的统计数据,今年仅前三季度,中国资本项下的逆差就达到了2075亿美元,其中直接投资净流出314亿美元,证券和其他投资流出1761亿美元。 而今年前三季度,中国对外投资直接额度同比增长45%到1765亿美元,同期外商来华直接投资额则不足1000亿美元,资金净流出额度高达781亿美元。

  “10月份之后,资金流出量更为凶猛,特别在上海自贸区尤为突出。”一位行业专家表示。目前,针对上海自贸区的情况,中央已经要求银行加强对外省市资金流入的尽职调查,以及清查非法资金通过自由贸易账户(FT)对外投资情况。

  而反映在货币市场上,虽然央行并未有收紧货币的意图,而因汇率问题只能通过短期资金的投放来对冲外汇占款的操作。从央行增加14天期和28天期逆回购开始,央行的净投放天数和金额远远超越了净回笼。这一举措,就显示了央行并未有收紧货币的意图。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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