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信贷资金悄然“向实” 房贷热度有所降温
2016-10-19 11:31:35作者:徐燕燕 来源:第一财经网 评论:

  央行18日公布的9月及前三季度金融统计数据显示,资金流向传递出了明显的“向实”信号。

  9月新增人民币贷款1.22万亿元,比过去5年该月平均贷款增量的0.76万亿元多出0.46万亿元。其中,非金融企业及机关团体贷款增加6182亿元,比上月多增4973亿元,与去年同期基本持平。除此之外,代表实体经济“流动性陷阱”的M1(狭义货币)、M2(广义货币)“剪刀差”继8月出现历史性收窄后,9月继续收窄。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,企业投资和信贷需求上升,一方面表明实体经济有所企稳,另一方面也反映出银行信贷策略正从“重零售、轻公司”向均衡投放转变。

  居民按揭贷款持续扩张,9月份个人住房贷款新增4759亿元,占新增贷款比例为39%,同比多增2055亿元。而今年1~9月,个人住房贷款增加3.63万亿元,同比多增1.8万亿元。

  温彬表示,受CPI(居民消费价格指数)增速回升和人民币贬值压力影响,货币政策将继续保持稳健基调,预计年内不会降息。

  企业贷款“逆袭”

  央行数据显示,前三季度全国人民币贷款增加10.16万亿元,同比多增2558亿元。其中,住户部门贷款增加4.72万亿元(其中中长期贷款增加4.2万亿元),非金融企业及机关团体贷款增加5.27万亿元。

  具体来看,金融机构对企业的贷款融资支持力度加大。9月,非金融企业及机关团体贷款增加6182亿元,比上月多增了4973亿元,与去年同期基本持平。当月增量占各项贷款增量的50.9%,比上月高出38.2个百分点。

信贷资金悄然“向实” 房贷热度有所降温

  结构上看,9月的非金融企业及机关团体新增中长期贷款大幅增长4466亿元,而8月份这一项曾减少80亿元,7月份的数据也仅为1514亿元。7、8月份企业信贷疲软一度被解读为资金“脱实向虚”情况十分严重。

  招商证券固定收益研究主管孙彬彬表示,企业中长期贷款大幅增长或与9月地方债置换规模下降及PPP(政府和社会资本合作)项目密集落地有关,企业信贷融资有所改善。

  数据显示,9月地方债券置换规模为2447亿元,较8月的7134亿元显著回落。去年四季度开始,PPP项目入库数量加快,“从草根调研到落地时间约为一年,那么PPP今年9月开始带来的中长期贷款贡献会上升。”招商证券宏观分析师闫玲表示。

  央行银行家问卷调查也显示,三季度有59.4%的银行家认为贷款需求增长由企业投资增加导致,这一比重较二季度提高了3.7个百分点。

  从投向来看,9月服务业的投资增速远超基础设施业,前者中长期贷款余额同比增速为19.2%,比上月高0.7个百分点;后者为6.3%,较上月提高0.1个百分点。

  值得一提的是,9月末,小微企业贷款余额19.92万亿元,同比增长15.9%,增速比去年同期高1.4个百分点,比大型企业和中型企业贷款增速分别高6.8个和9.9个百分点,比各项贷款增速高2.9个百分点。

  与此同时,代表实体经济“流动性陷阱”的M1、M2“剪刀差”继8月出现历史性收窄后,9月继续收窄。市场人士评论,这显示出资金在流向实体经济。

  9月末,广义货币(M2)余额151.64万亿元,同比增长11.5%,增速比上月末高0.1个百分点,比去年同期低1.6个百分点;狭义货币(M1)余额45.43万亿元,同比增长24.7%,增速比上月末低0.6个百分点,比去年同期高13.3个百分点;流通中货币(M0)余额6.51万亿元,同比增长6.6%。前三季度净投放现金1852亿元。

  中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,M1增速回落的主要原因是其中的单位活期存款增速回落。而这一数据回落有两个主因,一是受国庆假期因素影响,部分单位活期存款会转为通知存款等收益率更高的存款品种,导致单位活期存款减少;二是部分金融机构的借款客户于季末集中归还借款利息,也是单位活期存款减少的原因之一。

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