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万科开盘跌停、市值蒸发268亿 宝能将承受极大压力?
2016-07-04 11:44:51 来源:中国经营网 评论:

  【中国经营网综合报道】万科的股权之争仍在继续。而今日,停牌了六个多月的万科即将复牌,市场上对于万科复牌后的股价走势也颇为关注。

  而目前看来,市场普遍认为,万科A复牌后出现暴跌是大概率事件。而值得一提的是,如果万科复牌补跌,将对第一大股东宝能造成极大压力。

  最新消息显示,万科A今日开盘即跌停报21.99元,市值蒸发268亿元。

  万科复牌补跌或是大概率事件

  据第一财经报道,“停牌前涨了60%以上,优于大盘和同行,确实有下跌压力。公司前景目前有些不明朗,股价下跌也是不争事实,目前公司业绩增长也是最好的水平,但情形复杂,也不排除业绩下跌的可能。”万科董事会秘书朱旭曾在公司6月27日的股东大会上作出如此表述。

  的确,除了停牌前的暴涨之外,整个大盘的连续下挫,以及万科H股复牌后的暴跌必然会将万科A的股价往下“拽”。第一财经统计发现,自万科A去年12月19日起停牌后,上证综指已从当时的3578点跌至2932点,跌幅超过了18%。除此之外,万科H股今年1月6日复牌至今的股价也已下跌了33.62%。

  目前,市场主流的预测认为,万科A复牌后会出现2~4个跌停,而复牌首日跌停几乎板上钉钉。按照停牌前2372亿元的A股总市值计算,首日如果跌停,万科A就将一下子蒸发237亿元的市值。若按照万科H股复牌后下跌33.62%计算,万科A的市值会损失约800亿元。

  华南某基金公司高管表示,尽管可以用没有停牌的H股走势作为参考,不过目前业内对万科的估值,一般都是按照房地产行业指数走势来确定,而万科停牌期间房地产指数大幅下滑,估计复牌后万科很大可能面临较大抛压,跌幅会比房地产指数更大。

  假设真的连续4天躺在跌停板上,万科A届时的股价会在每股16元左右,依然高于万科与深圳地铁15.88元的重组价格。

  那么万科A究竟值不值15.88元?从当前几家主要上市地产公司的情况来看,保利地产、金地集团、招商蛇口的市净率分别是1.2、1.5和2.4左右,按照万科一季度每股净资产9.12元来算,重组对价15.88元,市净率是1.74,介于上述几家公司之间。

  不过,深圳一位私募人士表示,也不排除万科A出现类似乐视网的走势。乐视网去年12月初开始停牌,虽然资产重组最终失败,但今年6月3日复牌后的股价最终并未跌停,之后的走势也相对平稳。

  “下跌是大概率事件,但不一定会连续跌停。”北京一家公募基金投资总监对此表示,“乐视网的情况跟万科有点相似,但‘高价位’复牌后第一天跌停就打开了,走势背后是多方力量在角逐。”

  公募基金便是万科A股价波动的重要力量之一。Wind数据显示,截至去年年末,持仓万科A的公募基金数量多达233只。但多位重仓万科A的基金经理在接受第一财经采访时表示,公募基金对万科A的抛压不会太大。

  一名重仓万科A的基金经理徐明(化名)表示,只要万科A的股价不跌破调整后的估值,那现有的基金持有人即便看到万科A出现两个跌停,他们也不会有额外亏损。如果跌幅小于25%,那对于复牌即申购基金的持有人还是有额外收入的。

  万科A停牌期间,基金用于停牌股票估值的指数AMAC地产跌幅达到25.37%,按照指数收益估值方法,万科A目前在基金中的估值约为每股18.23元。

  另外,据中国证券报报道,虽然万科A的大幅下跌已经“板上钉钉”,但对于部分投资者视之为“深水炸弹”,包括券商及公私募在内的机构认为大可不必。

  “万科作为深圳市场的重要权重股之一,其复牌后走势对深证成指影响很大,对沪深300指数也会有一定影响,但这个影响也不应过度夸大。”申万宏源研究所首席分析师桂浩明认为,不仅是由于投资者已经对万科复牌影响有了较为充分的预期,而且这段时间内深圳市场比较活跃的也是中小板、创业板,万科对这些指数体系也不会发生作用。所以整体来看,万科复牌影响是可控的、有限的,对投资人来说不会造成太大的心理波动和心理冲击。

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