首页>金融 > 银行>正文
国家电投负债6000亿 陷“举债还债”困境?
2016-06-07 15:57:44作者:李正豪 来源:中国经营网 评论:

  由中国电力投资集团公司与国家核电技术有限公司2015年5月29日合并而成的国家电力投资集团公司(以下简称“国家电投”),似乎陷入了“用新债还旧债”现象。

  近日,国家电投公布的《2016年公司债券(第二期)募集说明书》(以下简称《募集说明书》)显示,今年第二期公司债拟发行不超过60亿元,“拟全部用于偿还本部及成员单位债务”。事实上,国家电投5月6日刚刚发行了今年第一期60亿元公司债,“用于补充运营资金、偿还本部及成员单位债务等”。而根据国务院国资委4月1日相关批复文件,国家电投计划分期发行总额360亿元的公司债。

  数据显示,截至2015年年底,国家电投债务总额高达6375亿元,其中,有息债务达到4801亿元,占比75%。而在有息债务中,短期借款和一年之内到期的非流动负债分别达到878亿元、560亿元。即国家电投近期需要偿还的债务超过1400亿元。《募集说明书》称,“公司债务负担较重,若债务集中到期,公司可能面临一定的债务集中偿付风险。”

  对此,《中国经营报》记者6月1日致电国家电投,在记者表明身份后,相关人士以在开会为由挂短电话。记者通过《募集说明书》上的联系方式向国家电投相关人士致函,但截至记者发稿时未获其官方回复。

  财务费用陡增

  《募集说明书》显示,截至2013年、2014年、2015年年底,国家电投的负债规模分别达到5210亿元、5989亿元、6375亿元,每年以数百亿元的规模急剧扩张;资产负债率分别达到84.48%、84.88%、82.39%。

  在债务结构中,有息债务总额在2014年、2015年的年底分别达到4339亿元、4801亿元。而有息债务中,短期借款从2014年年底的671亿元增至2015年年底的878亿元,一年之内到期的非流动负债也从552亿元增至560亿元。由此可见,国家电投短期之内的偿债压力逐年增加。

  由于债台高筑,国家电投2013年、2014年、2015年财务费用分别达到199亿元、227亿元、232亿元, 这在总体营收中的比重分别达到10.45%、11.76%和12.11%。国家电投最近三年每年产生的财务费用比A股大多数上市公司每年的营业收入还高。“如果未来公司财务成本持续处于较高水平,可能会给公司盈利水平带来不利影响。”《募集说明书》如是表示。

  鉴于债务压力,国家电投在2月召开的2016年第3次领导班子会议上审议同意向中国证监会申请发行公司债券360亿元,国务院国资委则于2016年4月1日下发《关于国家电力投资集团公司公开发行360亿元公司债券有关问题的批复》,同意了这一公司债发行方案。此后,国家电投分别于5月6日、5月24日发行了不多于60亿元的公司债。按照相关规定,360亿元公司债将在获得批复之日起两年内完成发行。

  但是从现实情况来看,国家电投截至2015年年底的短期借款和一年之内到期的非流动负债规模超过1400亿元,发行公司债对于缓解当前偿债压力来说无异于杯水车薪。因此,国家电投在《募集说明书》中表示,“该公司在多家银行以及金融机构的资信情况良好,间接债务融资能力较强。截至 2015 年 12 月 31 日,该公司获得的授信总额 7819.83 亿元,已使用的授信额度 3526.22 亿元,未使用的授信额度为 4,293.61 亿元。”言外之意就是提醒购买公司债的投资者,不用担心国家电投的偿债能力。

  投资规模仍在加大

  中国电力投资集团公司和国家核电技术有限公司在2015年5月的合并,让业界惊呼,“一个横跨火电、水电、核电、新能源等多个领域的能源新巨头亮相了”。尤其是在核电领域,整合以后具备核电研发、工程建设、运营管理能力于一身的国家电投,被视为可以与中核、中广核分庭抗礼的“第三极”诞生了。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国经营报

经营成就价值

订 阅
最新文章
银行贷款投向悄然转变:降低对房贷依赖转投大国企

受访业内人士表示,银行仍将个人住房按揭贷款视作零售战略的重点之一。接下来,银行会发力消费信贷、聚焦优质国企、优质民企、..[详情]

欧洲银行败退 全球投行霸主还看华尔街

三季度财报出炉后,形势开始明了:欧洲投行越来越落后于美国同行。瑞信分析师Susan Roth Katzke最近用图表展示了美国银行业..[详情]