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险资举牌潮涌 2016年或深耕海外
2016-01-01 10:58:57作者:宋毅 来源:中国经营报 评论:

  保险机构的资金实力已让市场无法小觑。保监会最新统计数据显示,2015年前11月,整个保险业实现原保险保费收入22396.7亿元,同比增长19.7%,总资产达120794.3亿元,较年初增长18.9%,净资产达15751.1亿元,较年初增长18.8%。

  相比以往单个保险机构的一枝独秀,2015年则是一批保险机构的相继崛起。二级市场险资举牌潮持续、海外项目逐个落袋,保险资金正在走向配置多元、收益向好的路上,但国内经济正处于“新常态”,无风险利率下行、股市走势不明,保险资金也面临着资产荒考验及期限错配等风险。

  不少业内人士对记者表示,2015年各家保险机构的收益目标达成不难,部分有望超过2014年,对于正在开启的2016年,预计非标资产及海外投资或成险资主攻方向。

  救市掀举牌大幕

  自2015年3月央行年内首次“双降”,保险资金在银行存款和债券上的占比呈下降态势,相应股票和证券投资基金及其他投资占比则上升明显。据保监会披露数据显示,2014年末保险资金在银行存款和债券上的合计占比达65.3%,到2015年前11月,该两项合计占比降至58.1%;2014年末股票证券投资基金及其他投资占比合计为34.8%,到2015年前11月,两项占比上升到41.9%。

  得益于2015年上半年股市走势的大好,保险资金及时提高权益类资产配置。2015年一季度整个保险业实现2.23%的平均收益率,同比上升1.11个百分点;上半年实现5.16%的平均收益率,同比上升2.82个百分点;前三季度实现5.92%的平均收益率,同比上升1.95个百分点。

  然而好景不长,股市在2015年年中出现灾难式震荡,保险成为救市的一大主力而备受关注。保监会资金运用处相关负责人于2015年7月初表示,为维护市场稳定,保险机构一直在持续买入股票和股票型基金,自股市大幅波动开始至7月8日,保险机构持续净买入1122.62亿元股票和股票型基金,其中股票净买入574.2亿元,股票型基金548.42亿元。

  与此同时,保监会于2015年7月份出台相关措施,允许符合条件的保险公司,投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%;投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的,可进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。

  正是有赖市场与政策的双重加码,“险资举牌”这一年度大戏开始上演,直到2015年年末亦未见停歇。2015年12月底,中融人寿在一周时间内连续举牌天孚通信(300394.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)及真视通(002771.SZ)三家上市公司,为2015年年末举牌潮又添一股新势力,2015年下半年已有近10家保险机构举牌20余家上市公司,花费约1300亿元。

  “部分积极举牌的公司是平常销售风格较为激进的公司。传统保险公司这两年重结构转型,大力发展个险渠道,公司能够从中获得稳定的利润来源。而一些发展时间较短的保险公司,搭人力渠道已没有优势,银保、互联网等成为其销售主渠道,高收益、高现价的分红险、万能险能够最快时间获得保费,走资产驱动负债道路,相应配置要求也更激进,蕴藏风险肯定也较高。”一家保险公司执行副总裁对记者表示。

  在长江证券分析师刘俊看来,险资举牌的直接动力来自于股权投资的收益率优势和非标市场准入的差异性。以上市险企为例,资产端股权、非标、企业债/国债收益率分别约为10%、6%、4%~5%,股权和非标收益率优势明显。中小险企非标配置基本达到上限,同时非标中主要为信托,获得其他优质债权计划、资管计划的能力偏弱,因此优质股权配置成为重要方向。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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