白云山王老吉陷 “清算漩涡” - 金融 - 中国经营网_中国经营报

白云山王老吉陷 “清算漩涡”

  对于工商部门的上述“通知”,同兴药业及王老吉药业在2015年12月24日的听证中也提出了完全不同的观点。前者认为工商不具备裁定“维持经营”的权限,王老吉是否延期或存续经营应由商务部核准;而后者认为工商部门只是对王老吉药业主体正常经营状态的认可,而不是一个许可或裁定的行政行为。

  然而,争辩双方都无法避开一个问题:王老吉药业的“清算大决战”已拉开序幕。等待王老吉药业的一个结果是,要么被强制清算,要么全部收归白云山旗下而继续经营。

  据了解,自2005年合资以来,王老吉药业的规模已经从两亿元发展到25亿元。2011年时,绿盒王老吉凉茶销售量更是突破50亿盒,由此成为广药白云山的“掘金机”。

  公告表明,王老吉药业2012年的主营业务收入为人民币23.19亿元,同比增长20.15%,利润总额为人民币1.72亿元。2013年王老吉药业的销售收入为25.1亿元,净利润6646万元。即使在双方闹解散的2014年亦获得近20亿元营收。

  不过,双方的“内斗”令王老吉药业元气大伤。比如,王老吉药业2013年净利润较2012年同期1.49亿元下滑超55%。而在2014年,王老吉药业出现7000万元亏损,系双方合作十年来首次亏损。

  同兴药业认为王老吉药业之所以亏损,主要是因为白云山虚增6600多万元成本及让王老吉药业承担不必要的“广药研究院”的项目支出所致,而白云山则称是同兴药业干扰王老吉药业正常经营至两亿元左右损失。

  有医药界人士认为,王老吉药业近几年发展势头不错,本可以给上市公司带来更多利润,但双方的矛盾似乎不可调和,同兴药业已向法院提出强制清算申请,而如果被强制清算,对广药白云山或带来不小的打击。

  广东联睿律师事条所陈俊律师表示,法律并没有强制规定合作股东的一方必须出让其股权给另一方,如果同兴药业不同意出让,王老吉药业最终难以避免被强制清算的命运。

  据了解,除生产“绿盒”凉茶外,王老吉药业还生产润喉糖等系列产品。

  公告表明,广药集团提出的“十三五”规划中,明确了“千亿销售、千亿市值、百亿利润”的目标。其中“千亿市值”即为白云山的市值目标。至2015年12月24日,广药白云山市值约400亿元,离“千亿目标”有较大差距。

  兴业证券研究员陈嵩昆称,如果广药白云山能成功收回股权,未来考虑合并“红”“绿”两个产品,预期销售将好于以往。

  有分析师认为,王老吉药业经营问题已给广药白云山带来较大影响。

  中泰证券分析称,广药白云山2015年前三季度收入、净利润的增速放缓主要是因为凉茶增速放缓、投资收益同比下滑4000万元、营业外收支减少2000万元三方面原因共同所致。其中,广药白云山2014年同期投资收益5500万元,2015年受诺诚生物停产以及王老吉药业增速放缓导致投资收益同比下滑4000万元。

  关于同兴药业提出的强制清算申请可能对上市公司的影响问题,截止到发稿时,白云山没有回复记者提交的采访函。

  不过,早在2014年6月同兴药业首次提出清算问题时,白云山在其公告中称,2013年度公司确认的王老吉药业投资收益占当年利润总额比例约为2.62%,因此,公司经营业绩不会造成重大影响。

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