聚焦万科争夺战:巨额资金从哪来? - 金融 - 中国经营网_中国经营报

聚焦万科争夺战:巨额资金从哪来?

  【中国经营网综合报道】12月10日,深交所向钜盛华发出《关注函》,对其最近一次举牌万科抛出了九大关注事项,要求钜盛华及财务顾问在12月14日前答复并给出证明文件。其中,钜盛华此次举牌万科的资金来源、信息披露及背后的表决权归属问题成为关注焦点。不过,截至昨日23时,深圳证券交易所的监管信息公开栏并未出现市场期待的重磅回复函。那么,拿下万科A20%股权,宝能系的方式和手段是否存在问题?

  400亿堆出万科争夺战

  据南方都市报报道,尽管相关信息未有披露,但 高杠杆融资运用是钜盛华一贯风格。以钜盛华控股51%股权的前海人寿为例,前海人寿从今年7月开始,其股权就不断被质押,截至昨日的公开信息,前海人寿45亿股中,已经有31.047亿股权被质押,占比近70%。而最近的一笔,则是钜盛华12月8日质押的9亿股。从时间上看,前海人寿股权质押与宝能系收购万科股权,高度重合。

  除了质押前海人寿,"宝能系"其他资金也加了多重杠杆,包括宝能投资集团持有的30.98亿股钜盛华股权,钜盛华持有的9.26亿股万科股票均已经质押。

  据业内人士估算,在最近不到半年时间里,钜盛华和前海人寿为了夺下万科第一大股东席位前后投入资金约332.16亿元。事实上,保险公司在二级市场上的"买买买"行动也被证券监管层所关注。

  12月10日,深交所公司管理部向"宝能系"旗下的钜盛华(收购主体)发出《关注函》,一连抛出了九大关注事项,要求钜盛华及财务顾问在12月14日前答复并 给出证明文件。剑指钜盛华增持万科过程中存在的三大问题:信息披露、资金来源和是否拥有七个资管计划手中的股份表决权。

  深交所要求钜盛华明确说明公司在资管计划中与管理人的具体关系,以及公司是否可实际支配万科4.97%股份的表决权。倘若不能实际支配该等表决权,钜盛华则需按照 其在前述资管计划中的具体持有份额或资金比例情况,说明其目前拥有万科4.97%股份的具体权益、对管理人行使股份表决权的影响,以及所涉不同资产管理 计划的不同资产管理方式对公司享有相关权益的具体影响。

  根据钜盛华披露的2014年年报,截至去年底,钜盛华总资产为283.13亿元,账面货币资金只有3.23亿元,全年净利润也不过2.62亿元。这样 的报告数据实在很难让人觉得其可以完成"蛇吞象"。事实上,钜盛华在今年内多方筹措资金,尤其是在连续举牌期间,涉及的资金包括险资、两融、收益互换、资 管计划和股权质押等5种类型,后4种资金是明显有带杠杆的资金。

  值得注意的是,钜盛华质押前海人寿、万科股票的同时,钜盛华大股东宝能投资集团也在质押钜盛华股权。全国企业信用信息公示系统显示,钜盛华在11月30日有一条股权质押记录,具体为:将深圳市宝能投资集团持有的钜盛华30.98亿股质押给华福证券。

  在宝能投资集团质押钜盛华股权后的第7天,钜盛华宣布通过资管计划对万科进行了第四次举牌。而且,钜盛华自身在此期间也在不断增资,今年以来已经增资5次,主要集中在8月、10月和11月,注册资本从101亿元增至163亿元。

  此外,根据公告显示,收益互换曾帮助钜盛华一口气拿下了万科8.38%股权。在2015年7月25日的举牌公告中,钜盛华和前海人寿对万科的联合持股首次突破10%,同时首次提及有3.81%的万科股权是通过收益互换的方式买入。其后,钜盛华继续通过收益互换买入万科股权,最高时通过该方式实现持股8.38%。

  而券商受益互换业务近期也被监管叫停。"交易互换业务中融资类互换占了大头。因此交易具有较强的杠杆性,收益互换杠杆倍数普遍能放大2至3倍,部分收益互换的杠杆倍数更是高达5倍。"深圳某券商股票交易部人士表示。

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