融创退出雨润重组 “大胃王”为何总是卡喉? - 金融 - 中国经营网_中国经营报

融创退出雨润重组 “大胃王”为何总是卡喉?

  地产圈内的“并购狂人”孙宏斌再次曝出猛料。在宣布收购雨润的公告发布仅10天后,融创中国公告宣布将退出对雨润集团的重组,董事长孙宏斌的个人公司——融创国际投资控股有限公司将介入。

  接下来,孙宏斌推进的重组将与融创中国完全隔离,其将单独与雨润的谈判代表进行接触,洽谈合作和其他相关事宜。如果孙宏斌与雨润的交易顺利实现,融创中国将有优先权整体或部分地参与到雨润的业务合作。除此之外,整个交易则与融创中国无关。

  公告解释了退出原因,一是审批程序冗长且费时,二是需要准备的文件太复杂,太专业,会占用公司大量时间。

  接连折戟

  对于此事的变动,多位市场人士分析称,一方面将让此次并购对融创中国的影响大为降低。由融创中国的母公司来与雨润谈判,倘若成功,孙宏斌就会用它在融创中国拥有的股权、资产作抵押来签合同。谈不成,也不会对上市公司有太大的影响。另一方面,转为个人谈判之后,孙宏斌不需要向外界披露过多细节,可以减少外界因素对并购的干扰。

  虽然,融创中国仅是集团退出雨润的重组,之后仍有孙宏斌以个人名义跟进,但这亦在另一方面体现了融创中国在收购路上的艰难。

  而融创中国董事长孙宏斌崛起之初就与并购有着不解之缘。1994年,孙宏斌在天津建立顺驰。2003年到2004年间,顺驰开始大肆扩张,并迅速布局华北、华东、华中等十余块土地。当时,孙宏斌还非常聪明地采取分期支付土地款,缩短拿地开盘周期,以销售回款支撑后期建设与城建配套等方式让现金急速滚动。得益于此,顺驰的销售额从2001年的不到5亿元增加至2004年的127亿元。

  2014年5月22日,融创中国和绿城股份的一则公告拉开了2014年度最大并购案的序幕。收购完成后,融创中国与九龙仓将并列成为绿城股份的第一大股东。但长达半年的收购拉锯战,孙宏斌激进的销售风格和操盘方式不得宋卫平欢心,双方最终因为“性格不合”分手,期间产生的纠纷甚至让这一并购案沦为闹剧。

  2015年年初,融创中国再次高调介入风险不明的佳兆业事件中。但随着收购进度的展开,融创中国终因佳兆业大笔债务、违约危机以及不断消耗的时间和金钱成本等原因最终打了退堂鼓。

  一次是偶然,两次是或然,三次便是必然。缘何地产圈内最热衷收购的“地产狂人”孙宏斌收购接连折戟。

  对此,有不愿意具名的分析人士对《中国经营报》分析称:“其一,融创中国选择收购的企业标的都涉及大量的负债、甚至涉及司法案件。此时介入收购虽然有较为实惠的价格,但也非常复杂困难并且耗时耗力。”

  投资者不买账

  以此次的雨润集团为例,资料显示,旗下拥有雨润食品和中央商场两家上市公司。集团整体共计有7个板块。其中,旗下的中央商场和农产品物流都为房地产相关业务,房地产板块合共占比达70%,开发领域在江苏、浙江和山东拥有34个项目。

  数据显示,该集团旗下公司的净利润还在不断缩水,甚至转入巨额亏损。资料显示,雨润食品上半年营收为95.84亿港元,微增6%,实现净利润亏损达7.24亿港元;中央商场2015年上半年营业收入为34.84亿元,同比减少7.70%,实现归属于上市公司股东的净利润1.65亿元,同比大幅减少48.98%。

  此外,该集团还背负着巨额的债务。雨润旗下的中央商场截止至2015年年中,其流动负债为66.2亿元左右,非流动负债为3.9亿元左右,累计负债逾70亿元;雨润食品截至6月底的总负债也高达108.73亿港元。

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