证券法修订进程缘何延期? - 金融 - 中国经营网_中国经营报

证券法修订进程缘何延期?

  【中国经营网综合报道】6月以来,股市一直震荡不断,而如今看来,《证券法》修订的延期或许多少与股市的震荡有关。

  据《21世纪经济报道》报道,9月24日,在“2015南湖互联网金融峰会论坛”上,全国人大财经委副主任委员吴晓灵在会议间隙对与会媒体公开表示,“《证券法》(修订草案)的二审最快也要12月,后面的三审以及出台只能等明年看了。”

  吴晓灵还表示,按原计划,全国人大常委会对修订草案的二审是在今年8月进行,但股市波动使得有关方面要更多研究经验教训,所以整个的进程向后推迟。

  关于《证券法》修订,吴晓灵的表态颇有分量。

  “分析证券法修订,我们关注的人物有肖钢和吴晓灵,前者为现任证监会主席,后者是负责审议草案的人大财经委副主任委员,《证券法》修改起草工作小组组长,他们的讲话有重要的指向性作用。”2015年4月底,民生证券研究院首席宏观研究员管清友在一篇研报中称。

  而据第一财经日报报道,对于《证券法》修订草案为何在8月没有上会审议,中国人民大学法学院教授刘俊海表示:首先,这跟立法思想精细化有关;当前立法强调宜细不宜粗。精工出细活儿,要提高新法的可操作性、可诉性、可裁性,一审稿离这样的目标还有一定的距离,因此推迟了上会的时间,可以进一步打磨研究。

  刘俊海长期研究《证券法》改革和资本市场法治问题,曾参与《证券法》修订工作。目前,他还担任亚洲开发银行(ADB)与全国人大常委会合作的《中国证券期货市场法律体系改革》课题(2014~2016年)专家组组长。

  刘俊海还透露,6月以来资本市场的变化使得原来的立法工作需要进行调整。

  比如A股巨震的事情,是系统性风险还是人为造成的,还需要进一步观察和研究。但可以肯定的是,原因是多样的,既包括监管层自身的原因,也有投资者交易方面、专业机构人士不能慎独自律的原因等。这些问题不是一审稿起草之初预料到的。在这样的局面下,如果找不出股市非正常波动的根本症结所在就仓促立法,会使法律出台缺乏针对性和科学性。

  同时,《21世纪经济报道》也报道表示,《证券法》修订整体延后,或将对注册制的推行产生直接影响。

  9月24日,中央财经大学金融学院教授贺强表示,必须要《证券法》完成修订之后,注册制才能实施。

  事实上,证券法修订草案已于2015年4月20日提请全国人大常委会一审。目前《证券法》规定,公开发行证券必须“依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准或者审批”。市场预计,修改后的证券法则将确立股票发行注册的法律制度,从法律层面明确股票发行注册的申请条件和注册程序。

  2015年4月下旬,申万宏源研究所分析师林瑾表示,按正常进度,证券法修订草案初审后,需要征求意见并总结,最快于今年8月份进行二审,10月份完成三审。

  “注册制的推动进程符合预期。”彼时,林瑾表示,之前证监会已从多方面着手为平稳过渡注册制作各项前期准备,这在近年多次对新股发行制度的完善措施中已见端倪,包括不断加强的信息披露质量,强化各项监管措施等等。

  可以预期,未来注册制的正式推出将与新版证券法“无缝对接”,基本可以实现新版证券法一落地,注册制即可实施。

  但6月份以来,A股市场大幅下挫,让诸多证券市场的改革措施不得不推后。

  报道同时也援引北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越分析表示,这次的股灾和救市,暴露了我们监管体系的问题,包括风险控制、法律制度等方面,救市工作目前还没完成,现在还不足以去总结经验教训。《证券法》修订进展适当推迟是合理的,如果明年能完成修订并出台就算不错,实际上就算到了明年都有可能会继续往后推。

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