高溢价收购零营收公司 游族网络豪赌版权危局 - 金融 - 中国经营网_中国经营报

高溢价收购零营收公司 游族网络豪赌版权危局

  涨停,涨停,再涨停。宣布融资高溢价收购资产的游族网络 (002174.SZ)却遭到市场的爆炒。

  停牌近3个月的游族网络于4月7日发布了《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书(草案)》(以下简称“报告书”)。报告书显示,游族网络拟以5.38亿元收购掌淘科技,溢价高达38.7倍,然而,令外界诧异的是标的公司自成立以来营收为零。

  对此,业内人士向《中国经营报》记者表示“由于借壳上市时的业绩承诺,未来几年游族网络仍将面临较大的经营压力,此举或为了扩大业绩增长点。”

  此外,在游族网络大力拓展的手游领域近期也出现问题,公司明星产品《女神联盟》近来遭众多玩家投诉,今年2月份该游戏发生的“龙母维权事件”便是典型。业内人士表示,相比网游,手游获取玩家成本更高,也更依赖IP(知识产权)。高成本的推广方式带来的经营风险正在加剧,而知识产权问题则是游族网络手游面临的又一大难题,游族网络此前就因为旗下游戏涉嫌侵权而公开发布了道歉信,记者就上述问题致电游族网络,截至发稿,记者并未得到回复。

  38倍高溢价收购,无业绩承诺

  游族网络报告书显示,其拟以5.38亿元的价格收购广州掌淘网络科技有限公司(以下简称“掌淘科技”)100%的股权。

  目前,掌淘科技主要是向APP开发者提供免费的插件和大数据产品。成立于2012年9月的掌淘科技,截至去年底的净资产为1354.4万元,交易溢价达到38.7倍。

  不过,与高溢价对应的并非强大的盈利能力,游族网络在报告书中表示“报告期内掌淘科技无主营业务收入,同时由于开展日常业务的销售费用及人工薪酬、研发费用等管理费用的发生,导致报告期内掌淘科技净利润为负。”掌淘科技2013年与2014年亏损额分别为566万元和1045万元。

  对此,游族网络表示其主要目的是借助掌淘科技的大数据服务,实现精准营销,收购掌淘科技可以增强上市公司游戏产品的推广能力,节省营销费用。

  游族网络历年财报显示,营销费用占业务成本的比重较大。游戏平台游族网络以页游起家,虽然,游族网络近年来大力开拓手游市场,并提出手游与页游收入将达到1:1年度目标,但目前页游仍贡献游族网络的大部分营收,页游对于游族网络的重要性不言而喻,但页游与手游和端游相比,仍过于依赖游戏平台公司,目前游戏开发商与游戏平台的分成基本以3:7为标准。游族网2010年~2013年其前五名客户销售均为网络游戏平台公司,平台公司分成多在70%左右。

  为了逐渐摆脱对平台的依赖,游族网络也在积极地发展自己的游戏平台。目前游族网络旗下的两个主要平台包括游族网络平台、9787网,其中游族网络平台在游戏研发厂商自建平台中,用户规模排名第一,不过与其他大型游戏平台相比还存在较大的差距。

  相比目前无任何营收的掌淘科技,收购成熟游戏平台带来的运营风险将小得多。实际上,游族网络借壳上市后不久便开始频繁参股投资公司为今后的扩张做铺垫,并借此间接成为游戏平台四三九九的股东方,四三九九也因此被外界解读为游族网络上市后的首个收购目标。“没想到高价收购了一家没有任何收入来源的新公司”,一位投资者向记者表示。

  对此,业内人士表示,游族网络对于现成的平台不去收购,反而收购无任何营收来源的新公司让人看不懂。

  手游惹玩家维权,版权成硬伤

  从2009年成立到2014年上市,游族网络只用了5年时间,为了达到借壳上市的业绩承诺,野蛮成长的游族网络在上市后面临着较大的业绩压力,而快速成长带来的运营风险也将在上市后被进一步放大。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
如本网所刊载稿件、图片涉及版权问题,请版权人来电、来函与本网联系。联系电话:010-88890160。
+1

热文