资金跑步入场 A股非理性“疯狂”? - 金融 - 中国经营网_中国经营报

资金跑步入场 A股非理性“疯狂”?

  营业部散户排队开户、指数的暴涨、单日成交突破9000亿元、“煤飞色舞”行情、“两桶油”封至涨停板……当下的A股似乎一片欣欣向荣的景象。

  截至12月4日,上证指数暴涨4.31%,创43个月新高,直接冲击2900点,成交5092.19亿元。此外,深成指报10029.83点,涨385.91点,涨幅4.00%,成交3782.96亿元,创业板报1621.85点,涨17.40点,涨幅1.08%,成交597.89亿元。

  不过12月5日,A股的这轮疯狂出现了“变数”。截至5日上午十点半,上证指数、创业板指及中小板指全线“跳水”,上证指数跌幅1.44%,而创业板指跌幅则高达3.95%。但5日最终上证指数与深证成指仍维持上涨态势。同时,A股成交量突破万亿,开启了新纪元。

  资金对于A股这种非理性的“疯狂”似乎出现了犹豫,不过从整体表现来看,大盘股的各个板块已经轮动起来。从金融股到地产股,再到有色股、煤炭股……疯狂不断上演。最让人瞠目结舌的,是低迷多年的“石化双雄”中国石油(601857.SH)和中国石化(600028.SH)在12月4日当天更是在收盘之前封至涨停板。

  “现在资金就一个选择,横扫一切‘相对价值洼地’。这是一场情绪和风格主导的行情。”一位市场人士向《中国经营报》记者表示。

  蓝筹板块轮动

  上证指数不断创新高,大盘股行情火爆,板块轮动明显。7月22日股指启动当日,上证综指以2050.5点开盘,最低跌至2049.81点。而至记者截稿时的12月4日当日,上证综指最高达2900.51点。从7月22日大盘股行情启动以来,上证综指最高涨幅达41.5%。

  在此期间,包括银行、券商、保险,甚至于近期的钢铁,煤炭、有色等板块纷纷上演大涨行情。仅以金融板块为例,据同花顺iFinD统计显示,从7月22日至12月4日,银行板块算数平均涨幅达49.76%。券商板块涨幅达140.58%,保险板块达到78.22%。在12月4日当日,除停牌的西南证券、海通证券之外,券商板块更是几近全线涨停。

  而在经济基本面并无明显好转的情况下,大盘股的疯狂,不禁让人倍感意外。对此,北京笃信晟丰资产管理有限公司总经理刘英向记者表示,“现在不是基本面的问题,这一波行情实际上是改革预期行情。跟经济面、基本面都没有关系。”

  以钢铁和煤炭为例。随着国内经济状况的并不乐观,业内对钢铁、煤炭基本面的担忧并没有消除。“经济下行压力目前仍然存在,而钢铁上游减产不明显,虽然短期库存降低,但长期来看库存压力仍在,目前市场对其的认识,已经不局限于基本面,而是基于流动性的偏好。”上述市场人士表示。

  对于煤炭股的上涨,中银国际证券则在最近的报告中表示,“对于蓝筹板块的大力追捧,是板块近期有交易性机会的主导因素,风险偏好高的投资者可继续一搏。但也需要留意随着煤价的上调,在需求改善有限的情况下,随之的风险也在加大,明年1 月后在电厂去库存下,基本面回落的风险也随之加大,尽管目前无法证伪。”

  而更有券商报告喊出消灭PB(市净率)小于1的银行股。对于银行股来说,尽管涨幅已经比较大,但也有市场人士表示,目前其估值并不合理,银行股目前还在消灭PB小于1的水平。中信建投分析师杨荣在报告中表示,“随着银行资产负债表预期改善,市场的风险预期降低,银行股的价值需重估,估值向上空间打开。”

  不过,在此番上涨的过程中,券商股则得到了市场的认同。“股市繁荣,成交量大,本来就利好券商经纪业务和融资融券业务。现在国务院鼓励企业并购重组以及新三板等,也助力了券商的投行业务。最近一段政策鼓励资产证券化,对于券商股来说,又是一大利好。为此券商股的上涨还是有逻辑可循的。”刘英则表示。

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