雅戈尔停牌引猜想 分拆地产上市有必然性 - 金融 - 中国经营网_中国经营报

雅戈尔停牌引猜想 分拆地产上市有必然性


  【中国经营网综合报道】昨日,雅戈尔因筹划重大事项停牌,引发市场猜测。市场传闻,雅戈尔将分拆地产业务上市,分析人士称,此次停牌预示着分拆上市计划有可能启动。

  据上海证券报报道,关于雅戈尔分拆地产业务上市的打算,其实最初是由公司实际控制人李如成亲口提出的。2011年初,李如成在接受媒体采访时证实,雅戈尔正在着手分拆现有上市公司,“初步计划是将其房地产业务从目前的上市公司中独立出来”。不过,由于当时A股市场早已关闭了房地产再融资之路,且何时开启也无明确迹象,雅戈尔的分拆计划虽不同于再融资,但受影响是无意的。因此,这一提法之后,在执行层面一直未见下文。

  转机出现在2013年下半年,随着房地产再融资出现松动的迹象,雅戈尔分拆房地产业务上市的预期重新燃起,但其具体路径仍是一个谜。因此,此番雅戈尔停牌,诸多市场敏感人士均认为,“分拆的时机到了。”

  事实上,纵观雅戈尔近年来的发展轨迹,分拆亦有其必然性。一直以来,随着服装、房地产、金融投资“三驾马车”的规模与日俱增,同在一家上市公司中“并存”的矛盾亦体现出来,雅戈尔的业务梳理势在必行。

  以2012年为例,当年上市公司营业收入约107亿,其中服装、房地产开发的营业收入分别为40.8亿元和48亿元,规模相当。此前,有公司内部人士表示,在两类业务规模都达到一定程度后,矛盾日益凸显,给内部管理带来不少麻烦。比如,同级别的岗位,服装和房地产两个行业的人员薪资待遇相差一倍。其中诚然有两个行业差异的因素,但同为雅戈尔的员工,这种差距引来不少抱怨,亦给公司激励机制带来问题。此外,由于地产和服装业务跨度较大,并不利于公司的定位,因此亦影响公司估值等。基于此,分析人士指出,无论是对于公司发展还是对于投资者,房地产业务的独立有其合理性和必然性。(编辑:禾田)

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