创兴资源连环交易掩盖高溢价收购 评估值暴增存多处疑问 - 金融 - 中国经营网_中国经营报

创兴资源连环交易掩盖高溢价收购 评估值暴增存多处疑问


  【中国经营网综合报道】创兴资源与实际控制人之间存在可疑关联交易。媒体报道称,原本简单的收购资产行为,创兴资源却兜了个大大的圈子,其收购上海振龙房地产开发有限公司持有的桑日县金冠矿业有限公司70%股权事宜,存在诸多疑点:短时期内经历多次复杂的股权交易,企图制造与交易对手不相关的假象,但事实上创兴资源最终高溢价收购的稀土资产正是公司实际控制人旗下的资产。

  据中国证券报报道,2012年5月12日,创兴资源公告称,公司将从上海振龙房地产开发有限公司手中收购桑日县金冠矿业有限公司70%的股权,收购价格为10400万元,同月创兴资源转让上海振龙房地产5.23%的股权款正好用于收购桑日金冠70%的股权。桑日金冠的主要资产为其持有的中铝广西有色崇左稀土开发有限公司27%股权。

  但事实上,在转手给创兴资源之前,上海振龙持有桑日金冠70%股权才仅仅四个月。而上海振龙的上家——桑日创华投资有限公司持有桑日金冠更是不到1个月;桑日创华的上家,持有也不到2个月。

  2011年10月21日,作为桑日金冠发起人的上海吉睿投资控制有限公司和自然人周国强,各出资210万元和90万元,各占70%和30%股权比例成立桑日金冠;2011年12月,上海吉睿和周国强将100%股权卖给桑日创华;时隔不到1个月,创兴资源的参股子公司上海振龙就以19600万元向桑日创华收购桑日金冠70%股权;2012年3月,桑日金冠的股东进行第二次出资,实收资本为人民币3000万元,其中,上海振龙出资2100万元,占出资比例70%,桑日创华出资900万元,占出资比例30%。2012年5月,创兴资源再以10400万元的价格向上海振龙收购这70%的股权。

  表面上看来,创兴资源收购桑日金冠70%股权的10400万元价格,比当初上海振龙收购时的19600万元折价不少。但其实,里面暗藏猫腻,正是通过这种“兜圈子”的连环收购营造假象,避免了高溢价收购的质疑。

  短时间内多次复杂的股权交易背后,创兴资源实际上是兜了一个大圈子,高价收购了实际控制人陈冠全旗下的资产。有业内人士指出,使用这种连环收购的方法最终达到高溢价收购,确实为资本运作高手,但也难免有掏空上市公司之嫌。

  创兴资源以10400万元从上海振龙手中收购桑日金冠70%股权,桑日金冠核心资产为持有中铝广西有色崇左稀土开发有限公司27%的股权,收购价对应崇左稀土每1%股权价格约为550万元,此收购价是否合理,受到市场严重质疑。

  根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的资产评估报告,基准日为2011年5月31日,崇左稀土的评估值为55505.17万元,其中:无形资产(稀土采矿权)账面值为292.88万元,评估值为53666.01万元,增值率达到182.24倍。创兴资源正是以此评估值为作价依据收购了桑日金冠70%的股权。

  而根据崇左稀土工商资料,在2012年1月广西有色金属集团有限公司将崇左稀土51%股权转让给中铝广西有色稀土开发有限公司的交易中,聘请的中介机构对崇左稀土的评估值为5406.39万元。而北京天健兴业给出的评估价却高达5.55亿元。两家中介机构的评估价相差超过十倍。

  另一笔蹊跷的交易更让投资者被崇左稀土的真实价值弄得云里雾里。在此次创兴资源收购之前,2011年7月创兴资源实际控制人的关联企业从山南华一、太和科技受让的崇左稀土21%、6%股权,转让价款分别为14008万元和1488万元。相当于同一家公司崇左稀土1%的股权,前者值667万元,而后者只值248万元,价格相差近3倍。而山南华一在工商部门备案的崇左稀土21%股权交易价格登记为5208万元,减少了近三分之二。(编辑:禾田)

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