中报净利或降7成 首开股份高负债、高担保存风险
2017-08-25 16:22:42作者:颜世龙 来源:中国经营网 评论:

本报记者 颜世龙 北京报道

在楼市“四限”与银行贷款收紧的当下,房企背后寒风凛凛。

近日,北京首都开发股份有限公司(600376.SH,以下简称“首开股份”)发布中报预减公报,公司2017年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,预计减少66%左右。如以2016年上半年净利润9.38亿元计算,2017年中报净利润约为3.19亿元。此外,公司又发布《拟发行短期融资券的公告》称,拟向中国银行间市场交易商协会(以下简称“协会”)申请注册发行不超过30亿元短期融资券。

《中国经营报》记者发现,首开股份业绩不振并非今年首次,而是从一季度开始就已经呈现下滑态势。值得一提的是,一方面是公司高负债率、高担保,另一方面各热点城市从严管控楼市及收紧银行贷款,首开股份不得不借助多种形式的融资方式以期获得及时“补血”。

中报净利预计同比减少近7成

首开股份日前发布中报预减公报称,公司2017年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,预计减少66%左右。根据2016年上半年首开股份净利润为9.38亿元计算,2017年首开上半年净利润约为3.19亿元。

公告认为,业绩降低的原因是不同报告期结算的产品结构不同,本期公司结算产品的毛利率低于去年同期。另外,本报告期公司投资收益大幅低于去年同期。事实上,首开股份业绩下滑现象并非今年首次。首开股份在回复记者采访时表示,房地产销售规律决定了销售形势呈现低开高走的周期曲线,一般采取先低后高的定价模式,处于初期结算周期的项目毛利率一般处于较低水平,也通常低于该项目的整体结算水平。也就是说,当期结算处于初期运营的项目数量对报告期内项目结算的结果会产生直接影响。

今年一季报数据显示,公司营业总收入为42.04亿元,比去年同期降低12.92%;净利润为1.60亿元,同比减少71.53%;扣非净利润1.16亿元,同比减少78.73%;销售毛利率也从去年同期的44.71%降低至30.70%。

此外,公司2014—2016年年报显示,营业总收入分别为208.51亿元、236.18亿元、298.83亿元,分别同比增减为54.43%、13.27%、26.53%;净利润分别为16.48亿元、20.83亿元、19.01亿元,分别同比增减28.22%、26.44%、-8.74%;扣非后净利润分别为14.36亿元、17.70亿元、15.59亿元,分别同比增减29.46%、23.28%、-11.95%。销售毛利率三年来分别为34.55%、40.58%、33.90%。

从其项目获取上来看,首开股份2014年持有项目46个,总占地面积约1056万平方米,总规划建筑面积为1849.5万平方米,其中北京总规划建筑面积超过500万平方米。2015—2016年公司新获取项目分别为19个、14个;地上规模分别为336.4万平方米、305.85万平方米;其中北京分别获取9个和1个,地上规模分别为157.8万平方米、17.92万平方米;京外项目为10个和13个,地上规模为178.6万平方米、287.93万平方米。不过,记者也注意到,2017年1—7月,首开股份又新增15块土地,其中北京8个。

首开股份就此回应称,公司始终坚持立足北京、深耕北京这一思路并未发生变化。此外,北京近些年土地价格持续攀升,获取土地难度不断加大,像以往单纯以土地获取数量来衡量公司战略重心的思路在当前市场形势下不尽合理。

记者注意到,3年间,北京地区项目营收分别为130.28亿元、121.18亿元、134.79亿元,分别比上年增长50.80%、-6.99%、11.23%。而京外区域营收分别为77.90亿元、114.73亿元、163.43亿元,分别比上年增长61.36%、47.30%、42.45%。另外,2015—2016年北京地区项目毛利率从51.01%降低至44.71%,京外地区项目毛利率从29.51%降低至24.84%。

2016年年报认为,随着北京等城市土地市场收紧,市场竞争继续加剧,公司利润增长艰难。值得一提的是,一方面公司毛利率、净利润、项目储备增长有所放缓,另一方面公司各项成本却在攀升。三年中,公司总营业成本分别为180.84亿元、198.79亿元、266.39亿元;营业成本分别为136.47亿元、140.33亿元、197.52亿元;其中管理费用分别从2014年6.02亿元上升至年的7.47亿元,销售费用分别从5.59亿元上升至8.91亿元。不过,从今年一季报来看显示,虽然公司总营业成本比去年同期的38.39亿元上涨至38.94亿元,但涨幅并不算较大。

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