万达、融创、富力的48小时:富力入局 3方各取所需
2017-07-25 15:48:15 来源:​时代周报 评论:

一幕商业片演成了悬疑剧,好在第一季已经落幕。

轻资产化的万达集团,以并购曲线拿地的融创中国(01918.HK,下称“融创”),6折接盘重资产万达酒店的富力地产(02777.HK,下称“富力”)间的637.5亿元重磅交易,在7月19日下午到达了戏剧张力巅峰。

生意场里并非都是零和游戏。今年4月底,万达内部高层会议上,为万达城找买家的议题抛出。这些文旅项目扩张后带来的负债压力,正在影响万达商业回A节奏。今年7月中,王健林找到了买家孙宏斌,一道搭售了万达酒店。一番波折后,李思廉主动入局。

觥筹交错之前,王健林、孙宏斌、李思廉、张力笑容满面站到了一起。这是王健林口中的“三赢”生意:万达一年内收回巨额资金,轻松完成了轻资产转型;融创吃下5000万平方米土储,交易对价减少200亿元,舆论对其负债率、现金流的担心,至少可放下一半;富力得到了它想要的,低价、庞大的酒店群落。

万达要打造百年企业,王健林提出最核心点,是追求长期稳定的现金流,“不管企业销售额多大、企业资产多少,核心的问题是能不能看得见10年、20年、30年以后的现金流在哪里?”

地产曾是万达过去所倚重的,支撑了万达这头资本巨鳄多年的高增长。而如今转型的解决方案,就是把地产项目打包易主。203个万达广场是王健林留下的核心资产。

融创:150亿元已到万达账上

操着一口山西普通话,第一个上台的孙宏斌紧张又腼腆,规规矩矩念完了他的发言稿。

这不是孙宏斌的一贯风格。镁光灯下,孙宏斌习惯即兴发挥,他很多次都独自撑起整场的答记者问,辛辣苛刻提问来者不拒,全程无尿点。

这一次不同,7月19日北京大望路万达索菲特酒店7层发布会里的把酒言欢,依的是王健林的主场习惯。

在年长十岁的王健林面前,孙宏斌谦逊且低调。他花了大篇幅来感谢王健林的信任,“万达选择融创作为合作伙伴,是对融创团队的认可,是对融创高端项目操盘能力的认可,是对融创判断力、重信用的认可”。

半个月前,万达先向融创抛出了“绣球”,是王健林主动寻找到孙宏斌。孙宏斌并没有犹豫多久,看了三天万达的账本后,就决定努努力吃下这笔632亿元大单。

“我们一做完这个(13个万达城),公司规模就大了一倍。你说这事儿我该不该干?这事儿我打破脑袋也得弄啊。”发布会前一天,孙宏斌在大董烤鸭店解决完午饭,临时起意找来十多路记者,宣示他的坚定。

折戟顺驰之后,孙宏斌和融创鲜少再提冲击行业排名,但嘴巴不说不代表心里不想。王健林点破甚至利用了孙宏斌的心思,“拿到万达城,两年内,融创可以闯进房企前两强”。

万达城里的大量优质土储,会是孙宏斌团队打未来战役的弹药。这13个万达城位列广州、重庆、成都、青岛、无锡等一二线省会和重点城市,总建面约5897万平方米,其中自持面积约924万平方米,可售面积约为4973万平方米,可售占比高达84%,每平方米楼面价不足融创公开市场拿地价格的1/3。

按第一上海证券的估算,经万达一役,融创的土储跃升至行业前三,仅次于恒大和碧桂园。截至2016年底,融创拥有土地量7912万平方米,同期国内土地储备前三强分别为恒大2.2亿平方米、碧桂园1.6亿平方米和绿地1.3亿平方米。

过去多年的万科一超多强的房企格局,在去年变成了万科、恒大、碧桂园三强争霸。融创现在有了争跑道的机会,其内部人士张峰(化名)透露:“今年消化部分万达城资产,就可能冲击房企第一集团。”

孙宏斌做买卖喜欢“算大账”,跟万达城搭售的万达酒店资产他一并要了,并主动说起,“融创上半年卖了1100多亿元,账上躺着900多亿元现金,我们的股东没有一个人担心我们付不了钱,最担心的是这事儿做不成”。

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