万达融创富力638亿大交易 孙宏斌为何乐意多付143亿?
2017-07-25 10:44:32 来源:《财经》杂志 评论:

万达和融创的惊世大交易又生新变化。

7月10日,融创中国(1918.HK)宣布以631.7亿元收购万达商业地产13个文化旅游城项目91%股权及76个酒店。但九天之后,富力地产(2777.HK)加入交易。

7月19日,万达商业、融创中国、富力地产在北京召开新闻发布会,宣布此次交易范围和结构调整如下:万达商业将旗下77个酒店出售给富力,总价199.06亿元,由融创承担原酒店交易对价的折让部分,此前融创拟收购万达酒店价格为335.95亿元。差价由文旅项目支付——融创仍收购万达13个文旅项目91%股权,但价格从295.75亿元上浮至438.44亿元。


“现在的交易安排三方都满意。对于合作的文旅资产包,这是融创可以接受的溢价。这能让融创比原来有更好流动性,降低负债率。”融创董事长孙宏斌在发布会上说。

新交易方案中,融创收购13个文旅城股权的价格从295.75亿元变成了438.44亿元,九天上涨142.69亿元。融创貌似代价沉重,对此万达董事长王健林特意指出:此次融创不收购万达酒店物业并增加文旅城的收购金额,整体交易对融创还是划算。通过此次转让,融创得到13个万达城,分布在一二线城市的4973万平方米低成本销售物业,可使融创收入和利润大涨。两年内,可助力融创进入房地产企业收入前两名。并且融创无需通过万达借款就可完成交易,使交易过程简化。王健林透露,融创已将首笔150亿元支付款交给万达商业。

据《财经》记者了解,万达董事长王健林想要售卖旗下酒店的想法由来已久,一直在为脱手这一重资产寻找接盘方。而融创早先接盘,仅是对资产包中13个文旅城更感兴趣,酒店类似搭售业务。“我们不想要酒店这样的纯自持型物业。”一位融创中层人士说,如今,只收购文旅项目,资产优良,价格上浮也在接受范围内。

富力介入交易,拿下酒店资产,堪称为万达、融创解忧。富力的加入同样是一个快速决策的结果。实际上,富力并不是第一次出现在万达的合作清单上。去年开始,万达曾与富力合作,未来五年拟共同开发25个万达广场。

一位富力高层告诉《财经》记者,当时合作富力初衷在于,借万达广场这一项目配套,继续在二三四线拿地拓展。

但此番收购万达酒店与以往不同。富力在酒店领域拓展已久,目前已在全国25个城市拥有众多高端酒店。其酒店管理多由专业酒店集团运营,富力仅对其进行投资建设与分享收益。“富力在酒店领域发展一直不激进,像这样大手笔的收购之前从没有发生过。”上述富力高层说。交易后,富力将拥有超过100家高端酒店。

637.5亿元的地产大交易,短短两周便宣告达成,并且交易主体由二变三,史无前例,谜团丛生。

预兆

融创相关部门最早得到资产收购的消息是在7月7日,在此之前,孙宏斌已与王健林基本达成收购共识,7月10日这天只是一个形式上的最终签约确认。融创公告从准备到发出也仅两天时间。

同为地产公司,交易谈判的速度之快,源自融创对万达的了解之快。“像万达这样的大公司,相对干净,背后没有什么关联交易,很容易看清楚。”上述接近股权交易的人士说。

目前,被出售的各项目已经陆续开始成本清算、财务交接。由于认为万达项目与融创各区域布局高度吻合,现在融创已开始将文旅项目按地域拆分,各自归为融创各区域管辖。

在万达,这一交易消息最初也只在小范围内流传。《财经》记者了解到,即使是万达CFO等副总裁级别以上高管,都是在7月10日一早才得知。被收购的各万达城项目负责人,此前也毫不知情。

交易并非毫无预兆。一位万达高管告诉《财经》记者,通过集团的指令,他们之前预感最近会有大动作。但当时以为万达又要买买买,没想到是卖卖卖。

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