房天下借壳回A折戟 转型困局待解
2017-03-04 11:00:11 来源:中国经营网 评论:

张忠山

2月21日晚间,房天下(NYSE:SFUN)宣布因国内监管不确定性,公司已达成协议终止借壳万里股份(600847.SH)。次日,万里股份发布董事会公告,宣布终止与房天下的此次重大资产重组事项。至此,房天下历时一年多的借壳回A计划以失败告终。

事实上,房天下借壳万里股份回A计划自启动以来便颇为曲折,先是监管部门对中概股回归态度出现变化,后又受万里股份独立财务顾问西南证券被证监会立案调查一事牵连。同时,面临着业绩不振的压力,房天下陷入转型困局。

在利润持续下滑的情况下,房天下将如何转型,是否会寻求其他途径回归A股?就此,《中国经营报》记者致电并致函其公关部负责人,其称暂时不方便回应相关问题。

曲折回A路

从2015年开始,股市曾上演中概股回归热潮,二级市场被借壳的股价格一度飙升。在此背景下,2015年11月房天下发布公告,将分拆旗下广告营销、互联网金融等部分资产,借壳万里股份在A股上市。消息一出,便受到业内人士的广泛关注。

经过多次磋商,2016年1月万里股份发布重组预案,拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易,置入房天下旗下互联网房产及家居广告营销业务和金融业务,标的资产合计作价为161.8亿元。重组完成后,房天下及其一致行动人将成为公司控股股东,公司实际控制人变更为莫天全,交易构成借壳上市。

而记者通过梳理两家公司的年报发现,彼时房天下和万里股份正在遭遇利润下滑,借壳回归A股可谓“一拍即合”。

2013~2015年,房天下年度净利润分别为2.99亿美元、2.53亿美元、-0.15亿美元,增长率分别为96.7%、-15.20%、-106%。而在2015~2016年前两个季度,房天下连续多个季度净利润下滑,各季度净利润分别为0.06亿美元、0.16亿美元、0.01亿美元、-0.39亿美元、-1.17亿美元、-0.41亿美元。

同时,万里股份则受到国内铅酸蓄电池行业不景气的影响。根据公司年报,其2015年营收和净利润分别为2.48亿元和-1981.25万元,2016年的净利润预计在3200万至-2000万元,同比下降61.51%至0.95%。如今,因连续两年净利润亏损,万里股份将被实施退市风险警示从而沦为ST股。

回顾房天下借壳回A股历程,可谓一路坎坷。2016年年初,上交所在问询函中针对其交易方案追问了20多个问题,主要涉及房天下金融资产借壳合规性、标的资产ICP牌照资质、标的资产是否符合IPO条件、标的资产是否符合美国证券交易委员会分拆上市规定等。

除了证监会的问询,长达十多年的“搜房”商标之争也加入搅局。万里股份于2016年5月4日复牌,5月5日便遭遇北京道杰士投资咨询服务有限责任公司及旗下品牌搜房网CEO李忠在证监会的举报。随后,李氏搜房在媒体公开表示,在房天下分拆资产借壳上市的关键时期,李氏搜房采取包括诉讼、召开新闻发布会等更为明显的维权行动,就是为了搅黄房天下借壳计划。

同月,证监会表态称,对中概股回归A股壳资源炒作等应该高度关注。对此,不少分析人士认为监管层对中概股回归政策将生变,中概股回归之路扑朔迷离。

2016年6月,万里股份的独立财务顾问西南证券被证监会立案调查。根据相关法规,被立案调查期间,西南证券投行业务暂停。而此前,证监会要求万里股份补正资产重组的申请资料。但之后万里股份公告,由于工作量巨大,无法如期补正,其不得不在去年7月19日宣布暂缓相关工作,董事会决定暂时撤回已向证监会提交的重大资产重组申请文件。

据了解,房天下在2016年7月暂停与万里股份的重组计划之后,还在寻求继续重组的可能性。但由于政策的不确定性,其于2016年12月便考虑终止,并与万里股份进行了协商。

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