曲线救王石? 深扒万科恒大深深房三角恋的关键先生
2016-12-02 14:28:27 来源:虎嗅网 评论:

2016年10月14日,深深房(000029.SZ)发布《重大资产重组公告》称,拟通过发行代价股及/或支付现金向广州凯隆置业购买恒大地产100%股权。交易完成后,凯隆置业将取代深圳市投资控股成为深深房控股股东。

中国恒大(3333.HK)方面的公告披露了更多信息:双方拟在未来7个月的排他期内敲定交易细节;凯隆置业承诺2017-2019年销售额分别不低于4500亿、5000亿和5500亿元,净利润分别不低于243亿、308亿和337亿;恒大地产将引入约300亿战略投资。

在拆分旗下地产业务注入深深房的同时,恒大亦不断增持万科。根据11月29日公告,恒大已累计购买万科总股本的14.07%,总代价为362.73亿。

万科、恒大、深深房构成一个有趣的“铁三角”,万科控制权被多方争夺、恒大想在A股借壳,风云际会,实力最弱的深深房成为“关键先生”。

“有形之手”隐现

深圳国资委觊觎万科控股权已久,拟通过深圳地铁公司注入资产的方式成为万科第一大股东却遭宝能、华润的反对。按当时的股权结构,深圳地铁重组万科的议案根本无法获得临时股东大会批准。

恒大借深深房的交易对手“深投控”(持有深深房63.55%),非常可能替代深圳地铁参与争夺万科第一大股东地位。此番博弈中,持股比例已经飙升至10%以上的恒大成为举足轻重的角色。


对恒大来说,鱼与熊掌不可兼得,尽管与深深房和万科同时发生关系,却不可能通吃。更重要的是,深深房控股股东是深圳市国资委,其资产重组方案必须取得政府批准。

这种局面下,“恒大替市政府出手收集万科筹码,换取重组深深房的批准”,这个“传言”有相当大的可能性。

分析谁把万科股票卖给恒大也能给“恒大深圳市政府交易”之说提供一些佐证。

散户手里的筹码已经不多而且万科A近来走势涨跌互现,说明恒大并没有一味地“扫货”而是逢低吸纳。事实上,恒大手里相当一部分股票来自大宗交易,仅11月29日当天就成交3笔共4.4亿股。

谁持有上亿股万科、谁在上亿股地卖万科?

一心想控盘万科的央企华润不会卖,宝能系持股不到6个月不能卖,剩下持股过亿又有可能出售的机构只有安邦、万科管理层及证券基金公司了。他们都不是单纯的财务投资人,愿意将筹码交给恒大多半是“有形之手”协调的结果。

假如深投控得手,王石在万科的职业生涯或许会有转机。

长不大的“婴儿”

深深房曾是深圳国资委旗下的优质资产。30年过去了,却发现它是一个长不大的婴儿,成为父母的“心病”。

深深房前身成立于深圳特区诞生的第二年——1980年。

当年深圳市政府只给了45亩地,没给一分钱。深深房拿这块地作为出资与港商合作开发外销房,积累了少许原始资本,更重要的是学会了卖楼花、按揭这些在今天司空见惯的玩法。

其后,深深房把赚到的钱投入新楼盘的开展,还涉及许多领域,如物业管理、施工安装、餐饮、贸易、旅游酒店等等。

经过12年的“滚动发展”,到1992年7月31日,深深房净资产达到8.45亿元。

1993年,深深房在深交所发行1.12亿新股、募集资金4.26亿元,成为A股最早上市的房地产公司之一。

多元化,办“千货公司”是当时深圳企业普遍奉行的经营理念,什么赚钱干什么,万科也曾经如此。而且,早年证券监管当局也不懂得应当过问什么。

到了1993年,万科已经脱离“战略混沌期”,从多元化转向专业化,而深深房却乐此不疲。1993财年,深深房区区9.62亿营收来自七、八项业务:房地产、房屋租赁、建筑施工、物业管理、旅游酒店、饮食服务……

下表是深深房1993年报中披露的分行业收入情况。

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