中报净亏1.54亿美元 房天下回归A股阻碍重重
2016-09-19 16:36:55作者:颜世龙 来源:中国经营网 评论:

  近日,房天下(NYSE:SFUN)发布2016年二季度及上半年财报。财报显示,今年上半年总营收4.916亿美元,与去年同期相比增长44.6%。但是,归属于股东的净亏损却为1.54亿美元。

  梳理2014年Q1~2016年Q2季度财报发现,房天下已经连续多个季度净利润下滑。各季度净利润分别为0.42亿美元、0.68亿美元、0.61亿美元、0.83亿美元、0.06亿美元、0.16亿美元、0.01亿美元、-0.39亿美元、-1.17亿美元、-0.41亿美元。

  《中国经营报》记者了解到,房天下此前试图借壳万里股份(600847.SH)回A,但中途遭遇商标权之争、西南证券遭证监会调查、万里股份暂停资产重组等一系列变数,从而致使房天下借壳回A之路变数难料。

  净利润连续亏损

  近日,房天下发布2016年Q2及上半年度未经审计的财务报告,财报显示,2016年上半年总营收4.916亿美元,与去年同期相比增长44.6%。其中上半年电商业务营收3.204亿美元,同比增长102.3%;金融业务营收2170万美元,同比增长187.5%;增值业务和其他附加业务营收达1660万美元,同比也有所增长。另外,今年上半年房天下GMV(交易额)超240亿美元,同比快速增长186%,其中新房电商上半年GMV达72.85亿美元,同比增长54%;二手房电商上半年GMV达167.93亿美元,同比增长353%。

  记者统计发现,虽然房天下近年来营收普遍保持增长态势,但其净利润却连续多个年度、季度严重亏损。

  2013年~2015年,房天下年度净利润分别为2.99亿美元、2.53亿美元、-0.15亿美元,增长率分别为96.7%、-15.20%、-106%。此外,梳理2014年Q1~2016年Q2季度财报发现,房天下已经连续多个季度净利润下滑。各季度净利润分别为0.42亿美元、0.68亿美元、0.61亿美元、0.83亿美元、0.06亿美元、0.16亿美元、0.01亿美元、-0.39亿美元、-1.17亿美元、-0.41亿美元。

  除了净利润下滑严重,房天下毛利率逐年下滑和运营成本开支高企也值得关注。其中,2013~2015年毛利率分别为83.9%、79.3%、37.1%,降幅达2.26倍。此外,运营开支也从2013年的1.853亿美元,上涨至3.62亿美元,涨幅达2倍左右。

  亿欧专栏作者鲁红卫此前分析认为,客观来说,相比较于2016年Q1的亏损,Q2确实有所减少,成本得到一定控制。但并没有带来一个很理想的结果,再加上房产交易行业竞争激烈,市场格局的加剧难免会让其在前行的道路上充满焦虑和不安,至少从现在来看其转型之路还很长。

  实际上,房天下的转型始于2014年,其并不甘心仅仅以房地产网络媒体自居,而是要不断巩固其交易平台、金融平台等地位,不断涉足新房电商、二手房和家居交易等。为此,一方面提高各大中介公司的端口费用,另一方面却降低中介服务费并到处挖人。这由此也引起了多家中介公司联名抵制,被冠以扰乱市场秩序、违反职业操守的名声。巧合的是,各大中介公司联名抵制之际,也正是房天下净利润狂泻不止的开始。

  “房天下平台的增加分流了部分潜在需求,加大了营销成本。而部分业务转型培育时间长,短期内以净投资为主。另外,一定程度上和各类中介自己设置营销平台也有关系,削弱了房天下的主营业务。部分中介行业的业务转型,其实面临较大压力,监管方面的内容相对增加,这都会制约此类企业的转型。”资深财经评论员严跃进说。

  回A之路道阻且长

  去年11月,A股公司万里股份发布公告,宣布向搜房控制的公司发行股份,购买搜房控股拥有或控制的盈利能力较强的优质资产,整体初步作价不超过170亿元。此次交易标的为搜房控股旗下开展广告营销业务、研究业务及金融业务的子公司和相关资产,重组构成借壳上市,重组完成后,搜房控股将控制万里股份,莫天全成为万里股份实际控制人。本次交易完成后搜房控股持有万里股份的股份比例应不低于70%。这意味着搜房旗下金融等资产被打包装入了A股上市公司资产。

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