人民币危局终结,央行自信“拆除”远期购汇阻力
2017-09-11 09:57:30 来源:第一财经 评论:

持续近两年的人民币危局成为过去时后,央行又有新动作了。

上周五(9月8日)短短一个交易日内,在岸人民币对美元汇率连续升破6.50、6.49、6.48、6.47四个点位,截至北京时间16时30分收盘,报6.4617,创2015年12月以来新高,当日累计上涨355个基点。

第一财经记者当晚获悉,人民银行近日连发两份通知:自9月11日起,境内外金融机构开展代客远期售汇业务需缴纳的外汇风险准备金率自20%下调为零;同时,境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金取消。

外汇存款准备金率作为一种类似托宾税的工具,两年前被推出是想通过提高远期购汇的成本来抑制外汇市场的投机炒作行为,抑制资本外流。


(第一财经 刘飞绘)

知名外汇专家韩会师对第一财经记者表示,这意味着随着人民币对美元汇率的企稳,我国跨境资金宏观审慎管理政策正逐渐回归正常化。

专家认为,尽管政策本身对于外汇市场的影响有限,但取消所体现出监管者的态度,无意让人民币快速单边升值,从预期的引导角度,对于抑制人民币的快速升值有一定的作用。

人民币“王者归来”

最近半年来,人民币汇率持续走强,尤其是5月份之后,央行提出逆周期因子,美元指数持续下挫的情况下,人民币对美元升值的趋势不断呈现,市场对于人民币贬值的预期逐渐减弱,带来的结果便是银行结售汇逆差持续收窄。

“市场汇率的走势完全取决于结售汇的方向,不论外围市场美元等其他货币如何波动,如果结售汇顺差,人民币都是升值;如果是逆差,就有贬值压力。”韩会师说,人民币对美元汇率连续拉升的主要原因是市场预期发生变化,以及银行结售汇顺差的推动。

国家外汇管理局(下称“外汇局”)数据显示,7月银行结售汇逆差155亿美元,环比下降26%。其中,银行代客结售汇逆差63亿美元,下降53%;最能体现市场汇率预期的远期结售汇签约顺差26亿美元,连续第4个月保持顺差。今年上半年银行结售汇累计逆差938亿美元,比2016年同期1738亿美元的逆差规模大幅收窄。

“结售汇到8月底转为顺差,这是在央行没有干预的情况下,一旦转为顺差,方向上就是拉升人民币。”韩会师表示。

“2015年8月以来,个人和企业的外汇存款累计超过1000亿美元。当预期人民币未来升值,企业和个人会加大结汇的力度,外汇市场供大于求。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩对第一财经记者表示,另一方面,央行最近并未在市场上对汇率进行干预,表明其态度是希望市场自发调整,也使得人民币连续升值。此外,上周美元指数的持续回落,对人民币汇率走强也有贡献。

央行上周四发布外汇储备数据,截至8月底,外汇储备连续第七个月上涨,站稳三万亿大关。外汇局相关负责人表示,我国跨境资金流动和外汇市场供求延续基本平衡格局。


“人民币危局已经过去了。”韩会师说。

远期购汇阻力消除

伴随人民币的不断升值,打击做空人民币行为的临时性宏观审慎政策也面临调整。

央行日前下发的《中国人民银行关于调整外汇风险准备金的通知》(银发【2017】207号)要求,自9月11日起,境内金融机构开展代客远期售汇业务,境外金融机构在境外与其客户开展的前述同类业务产生的在境内银行间外汇市场平盘的头寸,以及人民币购售中所涉及的前述同类业务,外汇风险准备金率从20%调整为零。

远期购汇风险准备金,2015年9月正式推出,是央行在特殊时期为遏制恶意做空人民币的政策,原理是央行要求银行根据代客的购汇头寸来缴纳一定比例的准备金,以美元形式缴纳,而这部分准备金利率调整为零后,就意味着银行将牺牲这一部分美元的利差。

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责编:胡月 huyue@cbnet.com.cn