PPI涨幅迎“拐点” 煤钢阶段性牛市见顶
2017-04-15 09:39:45作者:黄杰、王力凝 来源:中国经营网 评论:

   在连续上涨5个月之后,PPI的涨幅终于要缓一口气了。

   4月12日,国家统计局发布的数据显示,3月份CPI环比下降0.3%,同比上涨0.9%,涨幅比前两月扩大0.1个百分点;PPI环比上涨0.3%,同比上涨7.6%,涨幅在连续5个月扩大后开始回落。

   从主要行业上看,此前主导PPI上涨的行业价格涨幅正在由升转降。以煤炭开采和洗选、石油加工、石油和天然气开采业为例,价格环比分别下降0.6%、0.6%和0.1%。从价格同比看,上涨的幅度下降得更明显:煤炭开采和洗选业价格上涨39.6%,涨幅与前两月相同;石油和天然气开采业价格上涨68.5%,涨幅比前两月回落16.8个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨36.8%,回落3.3个百分点。

   PPI的变化所投射的价格变化正是市场的波动。近期,年初以来持续飙涨的煤炭和铁矿石价格开始“跳水”。4月12日青岛港铁矿石价格暴跌8.5%,过去5个交易日中,累计跌幅达16.6%。环渤海动力煤价格指数报收于603元/吨,环比下行1元/吨,连续第三期下行。

   “翘尾因素和上游生产资料价格上涨动能减弱是PPI同比涨幅见顶回落的重要原因。伴随着二季度供需结构逐步调整到位,需求端将走弱,PPI同比涨幅会持续回落。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示。

   考虑到在3月CPI数据中,剔除食品和能源之后的核心CPI同比涨幅为2%,并未有明显的PPI涨价因素传导至CPI, 专家预计货币政策维持稳健中性的基调不会有调整。

   而在中国最为依赖的煤炭、铁矿石领域,需求端亦正在悄然发生变化。

 煤市风云变幻

   宏观数据的波澜不惊之下,微观企业却领教了市场的风云变幻。

   “煤价变化比翻书还快。”郝贵(化名)以此来形容他所亲历2017年春天里煤炭价格变化的情况。

    陕西省榆林市是我国最主要的煤炭生产基地之一,郝贵正是在当地煤老板之间都能说上话的几大煤炭贸易商之一。

   “3月底之前,煤价一直都在向上走, 大家都判断煤炭价格仍然会上涨,至少会在现有水平稳定下来。” 郝贵告诉《中国经营报》记者,在3月底的时候,榆林几大煤矿的价格上调幅度一度刷新全国纪录。彼时,3月28日,杭来湾混煤上调80元/吨,沫煤上调75元/吨;紧接着,3月30日金鸡滩煤矿单次上调煤价90元/吨。但很快,在4月5日,金鸡滩煤矿就大幅下调煤价65元/吨。而眼下,3月底以来的涨幅在过去两周时间里面已经完全跌没了。

   以热值为6000大卡的沫煤为例, 3月底,小矿的沫煤价格也涨到了550元/吨。但现在,沫煤已经跌回了400元/吨附近。

    “神华、中煤等垄断了铁路运力资源,我们煤贸商的货源清一色走汽车运输,但今天发出去的货等到湖南、湖北等地,一吨要赔几十块。”郝贵告诉《中国经营报》记者。

   4月6日开始,大秦线春季大修正式展开,晋陕蒙地区煤炭外运受限。 据悉, 一季度榆林当地主要大矿持续调高坑口价格,使得外地煤贸商应者寥寥, 异地下游客户大幅流失,煤矿销售情况转差。而清明节后,杭来湾、金鸡滩等几家大矿出坑价又大幅跳水,直接套牢了此前吃进货源的当地煤贸商,使得本地运输车队也减少动作。

   在煤炭商看来,大型的煤炭集团是这轮煤价反弹的最大受益者。从上市公司预报来看,各大主要煤企上市公司业绩靓丽:其中,中国神华整体盈利227亿元,同比增长40%;中煤能源净赚超20亿元,投资收益大增269%。

但在这些公司内部,对    但在这些公司内部,对于后市的价格走势依然不甚乐观。“就新的趋势看,我们内部也预期2017年很难维持2016年的同等水平,除非公司非煤业务特别是煤化工业务能够取得重大进步。”某上市煤企上市公司高层向记者表示,需求端不振是煤炭出现快速回落的主要原因。

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