制造业PMI连续5月高于临界点 钢铁行业指数跌破荣枯线
2017-01-03 10:11:06 来源:每日经济新闻 评论:

1月1日,国家统计局发布2016年12月份制造业PMI为51.4%,比上月小幅回落0.3个百分点,但仍为2016年内次高点,高于全年水平1.1个百分点。同时,2016年12月中国非制造业商务活动指数也比上月回落0.2个百分点,达到54.5%,也为年内次高点。

《每日经济新闻》记者注意到,2016年,制造业PMI呈现前低后高之势,从8月份起连续5个月位于临界点之上。

对此,中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉《每日经济新闻》记者,“2016年制造业PMI整体呈前低后高走势,连续5个月高于临界点,表明制造业企稳态势得到持续巩固,市场信心不断增强,这将进一步增强中国经济向好发展的底气。”

值得关注的是,2016年12月钢铁行业PMI指数为47.6%,较上月回落3.4个百分点,在连续两个月回升以后再度跌至50%荣枯线以下,行业景气度趋于低迷。相关指数报告分析认为,后期钢价会面临更大的下行压力。

新订单指数与上月持平

2016年12月,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和新订单指数高于临界点,供应商配送时间指数位于临界点,从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

其中,新订单指数为53.2%,与上月持平,连续高于临界点,表明制造业市场需求继续保持较快增长。从业人员指数为48.9%,比上月下降0.3个百分点,位于临界点以下,表明制造业企业用工量继续减少,降幅有所扩大。原材料库存指数为48.0%,比上月下降0.4个百分点,继续处于收缩区间,表明制造业主要原材料库存量持续减少。

方正证券首席经济学家任泽平分析,新订单指数为53.2%,与上月持平,主要受房地产投资、基建PPP、企业利润改善制造业投资恢复等带动。

对于原材料库存的下降,任泽平认为这表示一方面终端需求强,产成品供不应求,产成品库存指数下滑比原材料快;另一方面企业补库谨慎,新订单高位并未刺激企业对原材料和产成品的大量回补。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河称,生产指数为53.3%,比上月回落0.6个百分点,是PMI小幅回落的主要原因之一。

尽管生产指数有所下降,但仍高于临界点。国家统计局称,这表明制造业生产延续扩张态势,增速有所放缓。

海通宏观姜超团队认为,生产指数回落至53.3%,指向生产扩张略有放缓,与12月发电耗煤同比增速小降至8.2%相印证,主要缘于雾霾天气令部分地区加大环保治污力度,企业减产限产。

在数据亮色的背后,企业生产经营面临的难点也有所增加。赵庆河称,12月原材料购进价格指数为69.6%,连续6个月上升,攀升至近年来的高点,同时,反映运输成本上涨的企业比重连续5个月上升,企业经营成本压力不断加大,利润空间受到一定挤压。

对于价格上涨因素对于企业经营的影响,华泰证券首席宏观研究员李超向《每日经济新闻》记者分析:“从数据来看,采掘工业、原材料工业和加工工业价格指数波动的区间拐点基本保持一致,这意味着上游价格回暖推升中游生产成本的逻辑尽管成立,但在实际运行中不占主导,价格环境回暖引领盈利改善的正面逻辑占主导。”

房地产市场调控效果显现

2015年三季度以来,供给侧改革持续发力,中国经济出现一波“小高潮”,多项经济指标企稳回升,亮色不断,确保2016年经济增长目标的实现。

但是在热点城市房地产价格较大幅度上涨,煤炭、钢铁等价格持续攀升后,政府也迅速出台相关政策为价格降温。赵庆河也表示,2016年12月特别是房地产业商务活动指数在收缩区间继续下降,房地产市场调控政策效果有所显现。

因此,2016年12月的制造业PMI和非制造业商务活动指数虽仍高于临界点,但是都同时出现小幅回落,这一数据对接下来几个月的经济走势也就具有一定的标志性意义。

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