严查地方变相举债 融资租赁项目或缩水
2016-10-30 10:40:58作者:李晖 来源:中国经营报 评论:

  一位融资租赁机构人士告诉记者,经济下行环境下,中小企业违约率高,融租公司更青睐有政府做背书的地方项目。“这类项目基本以基础设施建设为租赁标的物,政府出具承诺函,将融资的本金和利息纳入财政预算,风险可控,尽调简单。在资产荒的背景下,政府和金融机构往往一拍即合。”

  值得注意的是,数据显示,2016年上半年,全国共有30个省级政府和4个计划单列市政府发债,发行规模达到35755亿元,接近2015年全年3.8万亿元的发行水平。其中,置换债成为发行主力,共计26850.59亿元。业内人士分析认为,如果地方政府债务在10万亿左右的话,这两年就能解决一半以上,至少减轻了地方政府当前的还债压力。

  “财政杠杆也让很多省份的类似项目可以从银行拿到更便宜的资金。在偿债高峰期过去之后,融资租赁对一些地方平台项目已经不是必要工具。”上述融租机构人士表示。

  张继峰告诉记者,由于融租公司资金成本高,利率一般8%以上,因此通常只能做比较弱的县级,“这些地区基本找不到其他融资渠道,因此在贵州这类资金缺口大的中西部省份依然倾向采用。”

  不过,此次撤函则让融租类似业务的前景更加不明。“撤函可能会对机构业务有影响。” 上述融租机构人士透露,贵州地区本身负债率高,经济薄弱,如果政府背书消失,机构做类似项目肯定需要观望或者需要政府提供其他增信措施,或者降低授信额度。

  郑洪透露,目前已经有一些地区在采取城投平台联合担保,或者由地方AAA资质以上公司进行担保的形式。此外,一些地方项目会要求地方政府拿出一定比例资本金,促成产业基金的形式,这样也不需要出具承诺函。在他看来,如果机构和政府达成某种默契,增信方式可以调整。

  某航运领域租赁公司的一位内部人士告诉记者,地方政府融资肯定在持续规范中,这两年过于火爆的地方政府融资形势,随着调控措施陆续出台恐怕在未来难以持续。但另一方面,也不是全面紧缩,货币政策和财政政策仍宽松。政府同时加大PPP的推广力度,打开另一渠道。“但有些租赁公司前两年在这方面投放过快过猛的,应该适当调整。”

  安信证券分析指出,城投公司如果失去政府信用将难再新增融资,也难以再担当基建投资的主力军,未来基建投资必然转向PPP。

  张继峰同样认为,对于融租机构来讲,未来肯定要多做符合预算法和相关政策的PPP项目、基金项目,慎做政府直接融资业务。

  不过在郑洪看来,虽然东部省份这类项目可能减少,但在西部欠发达地区,融资租赁仍是具有需求的渠道,“毕竟经济下行和资产荒背景下,政府类项目相对民营企业,显然是更优质的资产,融资租赁公司也不会轻易放弃。”


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