美联储12月加息预期升温新兴市场迎下行压力
2016-09-24 13:47:11作者:夏欣 来源:中国经营网 评论:

       2016年9月22日凌晨(北京时间),美联储公布9月会议声明,并以7票赞成、3票反对的结果维持当前0.25%~0.5%的利率不变。

       消息一出,美元走贬,股债市连袂上涨,国际油价亦同步上扬。

      虽然美联储主席耶伦暗示年底前将加息,但同时调降经济通膨与利率水平预估等数据,释放出温和的政策信息。由此,市场预期今年12月加息的论调升温。这或导致“10月底至12月中的这段时间内,黄金和新兴市场股市会因为加息预期升温有下行压力。”博时基金宏观策略部鲁旭博士对《中国经营报》记者预测。

      上投摩根则认为,未来美联储仍将维持渐进式加息步伐,加息幅度有限,全球宽松货币环境将延续,有利金融市场投资表现。


12月份大概率会加息


       虽然这次美联储会议没有通过加息决议,但是美联储主席耶伦撂下了这样的话:“只要就业持续好转,又未有重大风险,预计今年将加息一次,而且美联储决策不受政治影响,11月大选前夕并非不可能加息。”

       对此,市场的解读是,之所以大部分美联储决策者判定不加息,是要看到更多就业市场和通胀形势改善的证据,让经济有回旋余地,不希望经济过热。

    “美联储决策者内部产生的分歧加剧,偏鹰派的人数增多,有3位委员有加息要求,但从耶伦偏鹰派讲话看,加息或不会很远。”鲁旭称。

       前海开源基金执行总经理杨德龙也认为,美联储会选择在12月年底加息的可能性比较大。“11月份要进行美国大选,所以会在11月份加息可能基本排除,那么就12月窗口不过,美联储会非常谨慎地对待加息,而不是仅考虑一两个数据。”

       从会议前芝加哥利率期货隐含的市场预期看,9月加息概率仅为20%。而此前接受调查的48位经济学家对9月加息概率的平均预期是15%,对11月加息概率的平均预期是5%,对12月加息概率的平均预期则高达54%。

      事实上,相比7月声明,9月美联储明显表现出对经济、就业的乐观肯定态度,并指出年内加息概率增加。此前美联储较为担心中国经济增速放缓、英国退欧的可能冲击,但目前担忧在变小,暗示出美联储对经济形势更有信心,加息意愿增加。


人民币短期外部风险释放


      目前,在美国多空数据交织、12月加息可能性难以证伪的状况下,原本市场对于全球央行的宽松预期难以延续,从全球范围来看,流动性堆积导致的资产价格泡沫风险比当前面临的经济下行风险更严重。

      同时,中国将面临资本外流的风险,中国跟其他新兴市场一样,如果美联储加息,人民币不仅面临贬值压力,还面临利率下行的压力。

      作为全球第一大经济体,如果美联储12月加息就意味着美国经济开始复苏并走向正轨,进而吸引全球资金回流,尤其对新兴市场经济的影响要远远大于西方发达经济体。

      针对美联储加息可能导致人民币汇率波动的担忧,中国人民银行此前表示,将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

受美联储宣布维持利率不变消息的提振,人民币汇率强势反弹。9月22日,人民币兑美元汇率中间价报6.6513,较上一个交易日上涨225个基点,创逾一个月来最大调升幅度。另外,在岸市场也出现了一定程度的反弹,离岸市场则出现了一定程度的下跌。       受美联储宣布维持利率不变消息的提振,人民币汇率强势反弹。9月22日,人民币兑美元汇率中间价报6.6513,较上一个交易日上涨225个基点,创逾一个月来最大调升幅度。另外,在岸市场也出现了一定程度的反弹,离岸市场则出现了一定程度的下跌。

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