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朱金祥:现货交易的核心功能是服务实体经济

经济 来源:中国经营报 作者:黄杰 2015-08-29 13:27:40 阅读: 评论:0

  国内大宗商品中远期现货交易市场问题层出不穷,如云南泛亚有色金属交易所假手银行渠道,违规发售理财产品,席卷了超过22万名投资者的430亿元巨资却赖账不让出金;在深圳石油交易所交易的多位投资者参与原油现货交易巨亏后以“非法期货”名义将深油所诉诸法庭;更有诸多骗子市场专门以坑害投资者为目的,疯狂洗劫民间资本。

  但绝非所有人都是骗子,同理,大宗商品中远期现货交易市场群体亦存在很多好的市场,而好市场的发现并获得认可,也绝不是市场方面自话自说就可以实现。

  如在8月初,宁波大宗商品交易所(下称“甬商所”)就与国内三大商品期货交易所之一的大连商品交易所(下称“大商所”)共同试点PVC产品的期现仓单互换业务,以推动期现对接。这在全国尚属首例,是构建多层次商品或衍生品市场的创新举措,也是落实浙江省金融办与大商所战略合作的重要内容。

  8月24日,《中国经营报》记者专赴宁波,对话甬商所总经理朱金祥,共同交流了现货交易市场的核心目的及如何为实体经济服务。

  《中国经营报》:PVC仓库互换的核心内容是什么?除了在全国尚属首例,这一重大举措对国内现货市场特别是生产企业的意义是什么?

  朱金祥:这一动议很早就有了,此前,大商所副总经理王凤海、前理事长刘兴强曾分别带队考察甬商所,而本次,大商所总经理冯博也专程出席仓单互换签字仪式,的确意义重大。

  2014年中国PVC产量达1629.61万吨,与2013年同期相比增长了6.5%。这么大的量,产值高达数千亿元,牵动着非常庞大的上下游产业链。

  我们知道,早在2009年,PVC期货就正式登陆大商所,成为期市新贵。但大商所的PVC实物交割率比较低,并不完全满足实体经济发展需要。也是在这一背景下,大商所注意到了甬商所PVC现货交易的活跃性和非常庞大的交割量。

  如2014年,甬商所PVC现货总交易额为44812.75亿元,总交割量高达13.3万吨,而2015年1~7月,总交易量为3241亿元,总交割量则超过2014年,已经达到了14.4万吨。

  按照每吨7000元计算,一万吨是7000万元,十几万吨就是接近10亿元的实物交割资金。目前看,甬商所的PVC中远期现货交易的实物交割率高达2%甚至更高,可以说,放眼国内所有的现货市场,这是最高的实物交割水平,也正是因为此,才获得了大商所的眷顾,开启了PVC仓单互换协议。

  更大的意义是,伴随双方互认仓单,PVC生产厂商可以在甬商所和大商所之间进行跨市场套期保值,甚至跨市套利,非常有利于帮助实体经济厂商更好的发现市场中远期价格趋势,进而准确判断未来市场趋势。

  《中国经营报》:我们注意到,国内大多数现货市场都是以价格炒作者的形式在出现。甚至有云南泛亚等市场恶意收储,刻意托高了铟等某些产品的市场价格,对此趋势,你怎么看?

  朱金祥:泛亚骗局的破产,应该说全行业早在一两年前就是有共识的。它通过人为手段严重扭曲市场价格,妄想控制操纵某些产品的市场价格,这和当年一些市场操纵白糖、大蒜、生姜价格一样,是违法的。姑且不论泛亚模式是否是骗局,它操纵铟价的恶果已经显现出来了,国内95%甚至更大比例的铟生产厂商都关门停产了,非常可怕。

  我认为,中远期商品交易市场服务实体经济的另外一个功能,就是通过价格发现机制,无论是向上还是向下发现,都要起到有效引导,甚至帮助国家和政策抑制乃至淘汰落后特别是严重过剩产能的功能。

  从甬商所PVC现货目前的引导趋势看,对很大一部分落后和过剩产能的确已经失望了,他们看不到PVC价格明显的上涨趋势,而大多现货厂商卖家借助甬商所现货平台,也实现了网上在线销售,我们有效服务了实体经济。

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