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通缩风险暂缓 宽松政策仍可期

经济 来源:中国经营报 作者:谭志娟 2015-04-11 11:01:09 阅读: 评论:0

  CPI涨幅连续两个月仍处在“1”时代。国家统计局4月10日发布的数据显示,3月CPI环比下降0.5%,同比上涨1.4%;PPI环比下降0.1%,同比下降4.6%。可见,3月CPI同比涨幅与上月相同,PPI环比同比降幅双收窄。

  “3月份CPI环比下降主要是受春节后价格回调的影响,工业生产者出厂价格同比降幅2014年7月以来首次收窄。”国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称。

  受访经济界专家对《中国经营报》记者称,短期随着经济逐步探底、猪价和油价冲击缓解等因素的发酵,通缩的压力有所缓解,但长期来看,通胀仍将在低位运行,不会成为掣肘货币宽松的障碍,4月份降准等宽松政策仍值得期待。

  通缩风险暂缓

  “从3月份CPI数据来看,通缩风险暂减缓,物价有所企稳。”宏源证券固定收益总部首席分析师范为对记者分析称。

  民生证券一位宏观分析师亦持类似看法,他对记者称,“环比下跌0.5%主要是因为春节因素消退、天气转暖导致的季节性因素,全年来看,随着经济下行速度放缓以及猪价和油价的同比反弹,CPI下行压力明显缓解。”

  对于3月份CPI环比下降的原因,余秋梅也表示,这主要是受春节后价格回调的影响。一是节后居民对部分鲜活食品需求减少,价格下降。二是气候条件转好,鲜菜价格下降较多。三是务工人员陆续返城,部分服务价格出现回调。

  不过,余秋梅认为,尽管3月份CPI环比有所下降,但部分商品和服务价格仍有所上涨。

  数据显示,3月底汽、柴油价格下调,但从月均价看汽油、柴油价格环比上涨较多,涨幅分别为5.8%和6.5%;部分景区执行旺季价格,景点门票价格环比上涨1.8%;新学期部分幼儿园调价,学前教育价格环比上涨1.0%。

  值得注意,虽然3月份CPI同比上涨1.4%,涨幅与上月相同,但部分分类指数同比涨幅较高,杂志、家庭服务、鲜果、飞机票和蛋价格同比分别上涨15.4%、9.1%、6.7%、6.4%和5.6%。

  与此同时,3月份PPI同比下降4.6%,同比降幅比上月缩小0.2个百分点,是2014年7月以来首次收窄;同时,3月PPI环比下降0.1%,环比降幅比上月收窄0.6个百分点。

  对于PPI环比同比降幅双收窄的原因,上述民生证券分析师认为,“主因是3月美元升值、中东局势紧张以及全球经济企稳导致国际油价明显反弹。”

  不过,他同时指出,从国内来看,制造业去产能、房地产去库存的结构调整期还远未结束,尽管中央将加大力度推动“一带一路”等战略稳定需求,但重化工业已是强弩之末,PPI转正仍需时日。

  对于未来4月CPI走势,受访专家预计4月份CPI同比将小幅反弹,但回升的力度十分有限。

  “4月CPI数据主要受猪价与基数效应的影响。”范为对记者称,“虽然猪价近期有所回升,4月CPI有望回升至1.6%~1.7%之间,但回升空间不大。”

  海通证券首席宏观分析师姜超认为,4月以来猪价出现反弹,但菜价仍在回落,预计4月食品价格环降0.8%,4月CPI有望稳定在1.5%。同时,4月以来煤价、钢价下跌,但油价上涨,预计4月PPI有望继续小幅回升至-4.5%。

  宽松政策仍可期

  多数受访经济界人士称,虽然通缩压力有所缓解,但未来CPI将在低位运行,政策仍有放松空间,降准降息等宽松措施仍可期。

  范为对记者称,货币政策仍有放松的空间,市场也存降准预期。

  上述民生证券分析师认为,短期随着经济逐步探底、猪价和油价冲击缓解等因素的发酵,通缩的压力有所缓解,但长期来看,经济仍面临增长动力转换的调整压力,通胀仍将在低位运行,不会成为掣肘货币宽松的障碍。

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