小盘股惨跌戗杀专户理财
2011-06-18 00:44:23作者:李辉 来源:中国经营报-中国经营网 评论:

  即使是作为绝对收益类产品,在近期市场泥沙俱下的下跌中,基金专户产品也未能幸免,净值纷纷跌破一元面值,部分专户今年以来的跌幅超过10%甚至接近公认的20%清盘线。

  实际上,从基金专户一对多产品推出3年多来的情况看,很多产品续约率并不高,有数据称或不到50%,这意味着很多产品并未得到投资者的认同。

  目前,管理层将取消基金公司200亿元规模门槛规定的消息不绝于耳,不少尚未取得专户资格的中小基金公司摩拳擦掌,纷纷备战专户业务,不仅人员已经配备到位,产品设计也随时可发。

  然而基金专户一对多的业绩不佳,或已成为这一市场发展的最大障碍。

  逼近0.8元清仓线

  由于基金一对多产品规模大多在1亿元到2亿元之间,有的甚至只有数千万元,他们的建仓对象多以中小盘股为主,而这些股票恰恰是今年以来跌幅最大的板块,不少中小板、创业板股票价格跌幅超过50%,这给专户产品也带来相应的损失。

  “我们的仓位已经很低了,现在顶多也就20%。”上海某银行系基金投资总监告诉《中国经营报》记者,面对5月份以来的暴跌,他的专户团队及时减仓,避免了净值严重受损。

  但这样的幸运儿毕竟是少数。通过一些渠道查看的部分基金公司专户净值变化可以发现,相当部分的专户产品在暴跌中受伤惨重,跌破了一元面值。

  比如“基金一哥”王亚伟所在的华夏基金旗下的专户产品,华夏光大6月10日公布的净值为1.015元,而年初该专户净值为1.149元,跌幅达到11.66%,即使在公募基金中,这个跌幅也算是较大的了。而华夏农行的净值则从年初的1.10元跌到了0.933元,跌幅更是达到了15.18%。

  成立于去年下半年的易方达交行灵活配置2号、易方达招行双核1号则纷纷跌破面值,净值分别为0.925元和0.928元。国泰基金旗下几只产品则更为糟糕,已经跌至8角附近,如中行国泰中诚消费2号净值为0.866元,易方达中行灵活2号净值则为0.864元,甚至距离20%的清仓线也只是一线之间。

  “这充分说明一对多产品并没有大家想象中那么灵活,和公募基金一样,他们的仓位仍然习惯性的较高,在遇到下跌行情,也没能及时减仓。”一位基金业内人士告诉记者,如果一周之内暴跌超过5%甚至8%,只能说明该基金的策略比较激进。

  记者发现,不少跌破1元面值的一对多产品成立时期大多在2010年下半年甚至年底,当时市场行情并不特别好,也导致了他们的业绩始终未有明显起色,大多在面值附近,因此在2011年下跌行情中,也无法提供足够的安全垫。

  反过来,倒是一些今年成立的产品,在建仓方面比较慎重,受伤反而较小。比如成立于今年4月13日的海富通中行恒久2号净值为0.972元,成立于4月25号的国投瑞禧3号净值则为0.997元。

  实际上,专户产品尽管以灵活出名,但是其盈利策略依然是做多股票,意味着他们是天然的多头,对目前市道中最合适的做空获利运用甚少,对冲类产品也并不多见。

  小基金公司备战专户难言乐观

  从2009年的高调起航,经过3年的发展,公募基金专户理财业务发展一度相当顺利,但是随着市场的变化,也出现了一定的沉寂。

  “虽然规模上在增长,但是业绩普遍一般,未能达到投资者的预期,操作上也仍有很重的公募基金痕迹,总的来说,不是很能令投资者满意。”深圳某基金公司内部人士向记者表示。

  结合目前数据来看,约有六成的专户投资者出现初始资金亏损的情况,而此前,他们大多还有一定的盈利。

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