山西证券瘦身上市易地过关
2010-09-25 16:31:55作者:李辉 来源:中国经营报-中国经营网 评论:

  编者按/ 尽管目前不是选择上市的最佳时机,但是,兴业证券、山西证券还是先后顺利过会,即将公开发行A股。作为国内中小券商的代表,兴业证券和山西证券都没有获得机构热情追捧。究其原因,固然有股市行情低迷的“掣肘”,更有公司发展自身缺陷的“拖累”。比如,业绩过度依赖佣金收入,而且仍依靠低佣金率来增加经纪业务市场份额等等。上市之后,如果不能尽快树立自己的核心竞争优势,那么随着经纪业务市场竞争的白热化以及证监会监督的要求提高,未来中小券商必然将面临比大型券商更为艰难的转型之路。

  首次过会失利后,山西证券在两个月后卷土重来,再次冲击IPO并获成功,成为继兴业证券之后A股市场上第15家上市券商。

  但是,此前被监管层意外叫停的阴影仍然笼罩在山西证券身上。修改后的招股说明书显示,在山西证券预披露招股说明书中,IPO发行股数为4亿股,较前次不超过6亿股的发行股数有所缩减,上市地点指定为深交所,其他事项并无实质性改变。

  山西证券保荐机构中信证券权威人士向《中国经营报》记者透露,“7月份过会被临时叫停,是因为证监会接到某机构实名举报所致。”不过,他否认了市场此前流传的“举报内容涉及老鼠仓”的说法。

  首次过会前夜意外叫停

  7月28日晚间,证监会紧急叫停原本计划7月30日山西证券IPO,取消第116次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

  “当时监管部门接到一家机构的实名举报,所以需要重新核查。”山西证券上市保荐机构——中信证券相关人士向本报记者透露:举报的内容发生在2005年券商清理整顿之前,跟现在公司的经营其实没有什么关系。“证监会派人核查之后,确定没有问题,所以就安排重新过会了。”

  山西证券随后也对外界表示,监管部门告知需要递交一些补充材料,由于时间比较紧,无法赶在原定上会日期之前上交材料,因而暂时取消了原定的发审会。

  上述山西证券保荐人并未透露此次被举报的具体内容。不过据市场流传,此次被举报内容涉及“老鼠仓”事件。

  “老鼠仓”事件往往被认为是券商的原罪之一,这在清理整顿之前在券商内部普遍存在,如果顺藤摸瓜严加查处,很可能会挖出一串“硕鼠”。今年4月中旬,正准备过会的兴业证券内部传出公司信息技术部副总经理肖俊光涉嫌“老鼠仓”的丑闻,以及公司将发生一系列的人事变动。其后,这一事件虽然并未影响公司上市步伐,但是对公司造成了比较恶劣的影响。

  上海一位投行圈人士向记者表示,“证监会紧急核查的内容可能与山西证券和农行一场标的高达8000万元的官司有关。”

  最新的山西证券招股说明书显示,2005 年12 月,农行漪汾街分理处向山西省高级人民法院起诉山西证券有限责任公司,诉称山西证券有限责任公司8000 万元资金属不当得利,要求本公司返还8000 万元款项及相应的利息。据记者了解,此案正在山西省高院审理过程中。

  “举报和官司无关。”上述山西证券保荐人向本报记者明确表示。据他介绍,山西证券和农行漪汾街分理处的官司纠纷问题不大,并已经连续被山西省高院和最高院驳回,因此不会对公司造成实际影响。

  “任何一家公司有这样那样的官司纠纷都是很正常的”,华泰证券投行部一位人士告诉记者,只要公司在财务上对风险计提到位,向监管层解释清楚,一般问题都不大。

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