资产久期配置之需 平安、泰康另辟蹊径
2010-02-21 23:12:38作者:万云 来源:中国经营报 评论:

  保险公司差一点成为2010年上海外滩新“地王”。

  2月1日,泰康保险公司和太平洋保险公司联合竞拍投标额高达90亿元的上海外滩国际金融服务中心地段,虽未能成功拍得此地,但保险公司进军房地产业的实力和热情显露无疑。

  “保险的人身保险很多产品的负债久期(即持续期)超过20年,而目前我国市场上资产久期最长的产品只有7年,不能实现保险公司的长期资产负债配置。因此,保险公司都有投资久期较长的冲动,如公路、物业、写字楼等。”一位不愿透露姓名的保险公司资产管理公司董事长如是说。

  泰康:养老社区筹划

  2009年12月25日公布的《保险资金运用管理暂行办法(草案)》中明确,保险公司可以投资不动产领域。但投资比例、退出机制以及保值和增值等具体问题尚未出台政策。

  今年1月21日,保监会主席吴定富表示,有关保险资金投资不动产的相关规定即将出台,保险资金不允许投资居民住房、商业房地产以及参与房地产开发。

  在静候保监会出台保险公司投资不动产具体细则之时,泰康已经开始有所动作。

  “15年前,我一心一意要做一家保险公司;而未来的10年,我全心全意地要做好中国的养老社区。”泰康人寿董事长陈东升表示,“为了建成中国最好的养老社区,我已连续3年出国考察,从美国市场到欧洲小镇。我也认为,养老事业是最适合人寿保险公司延伸产业链的一项业务,也是中国未来老龄化社会问题日趋严重时最有价值的商业机构。”

  而养老社区是以土地和房屋作为载体,从这点看,养老社区建设亦属于不动产投资的经营范围。要实现泰康深挖养老产业链的目标,保险资金投资不动产的政策必须开闸才能为保险资金进军养老险铺路。

  泰康人寿建养老社区已不再是纸上谈兵。2009年12月29日,泰康人寿郊区总部及健康研究中心奠基仪式在北京昌平区小汤山举行。2008年,泰康人寿就与昌平区政府签署战略合作协议,拿下了位于昌平小汤山地热资源丰富的上千亩的土地,将来建成一个包括健康研究中心、全国运营管理中心、健康保险研究中心、信息技术研发中心等功能在内的综合性研发基地。

  据悉,泰康人寿将在小汤山建设供租赁的社区房,有适合老年人居住的住房条件和娱乐设施。“我们只租不售。这是原则。”陈东升强调。

  保险公司投资不动产主要收益来源为物业出租,其长期性有利于保险公司资产负债匹配,稳定保险公司的投资收益预期。同时,在温和通胀的大背景下,不动产配置有利于长期投资收益的稳定。

  当然,具有长期性、稳定性特点的保险资金,也是养老社区的主要资金来源,作为寿险业排名第四的泰康具备资本实力。

  “保险投资不动产的实施细则即将出台,像泰康人寿这样的项目都是合规的。”一位参与起草保险投资不动产的法律顾问表示,“保险投资不动产的主要目的是为了保险资产的匹配,其内容明确保险投资不允许投资住宅,不能直接投资商业房地产,也不能参与土地开发。但是保险投资将可以持有写字楼、购物中心、商业物业的租赁。”

  据了解,泰康人寿已在成都、上海物色养老社区。此外,中国人寿(601628.SH)也表示已在河北廊坊物色好将来用于建造养老社区的一片土地。

  平安:布局基础设施

  实际上,在《保险资金运用管理暂行办法(草案)》中明确规定不动产投资划分为基础设施和非基础设施两大类,这就意味着保险公司可投资基础设施领域。而在此前,中国平安(601318.SH)早已在基础设施建设项目上有所斩获。

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