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等深线|并购者紫光:赵伟国背后的“国家队”
2018-01-05 20:31:46作者:晏耀斌 来源:中国经营网 评论:

2016年7月,中国高端芯片联盟正式成立,由国家集成电路产业投资基金总经理丁文武任理事长,赵伟国等任副理事长,大基金和紫光集团交集日渐增多。

在资本市场,大基金和紫光集团亦有交集。2017年10月,大基金总裁丁文武披露,大基金对中芯国际的总投资将近160亿元。

从2016年底开始,紫光集团则通过紫光控股买入中芯国际股票,此后多次增持,直到2017年8月公告构成举牌。

12月22日晚间,紫光控股发布公告称,该公司以11.87港元的价位增持了中芯国际约416万股,总耗资4937万港元。包括更早前的多次买入,紫光控股持股比例达到6%。

事实上,赵伟国并不排斥“炒股”。对于二级市场的买入行为,他解释成这是一种合理的“短期财务性投资”。

《英才》杂志的报道显示,赵伟国对资金的安排大致为按照集团总资产的15%进行现金流储备,2015年紫光集团1100亿元的资产,母公司可动用现金150亿元,其中少量资金大约十几亿元,进行了一些短期的股票投资。

在A股市场,紫光集团不仅仅进行了短期股票投资。据《等深线》记者不完全统计,除了旗下紫光国芯、紫光股份、*ST紫学3家A股上市公司,紫光系还出现在了26家A股上市公司的前十大流通股东之列,一些ST股也赫然在列。

在A股市场,紫光集团计划将紫光股份打造成IT信息系统、云计算、大数据等业务平台,专攻云服务;紫光国芯作为存储产业旗舰;*ST紫学则整合集团的教育资产,形成以上市公司为核心的多样化产业布局。

先确立一个上市公司作为核心的资本运作平台,是清华系公司惯有的发展路径。赵伟国曾对外透露,紫光集团将产业按照板块进行整合,未来一共需要6~7家上市公司。这意味着,紫光集团还有2~3家上市公司的需求。

然而,包括北京展锐在内的资产既没有注入上市公司的计划,也没有启动实质性IPO的动向,紫光集团是炒股还是屯壳,只能等待时间证明。

在买入联想控股股份后,赵伟国对记者表示,举牌联想首先是基于财务考虑,“我们认为联想控股被低估了,至于战略投资方面,目前还没有考虑”。

不过,紫光的并购亦已经开始承受压力。作为其并购起点的展讯通信,经营和增长状况并不乐观。在增长率上,展讯2016年的收入增长率仅有13.7%,如果按照美元计算,这个数字更低,只有6.7%。

实际上,在紫光集团收购展讯之初,展讯的发展已现颓废之势。根据公开的财务数据,2010~2013年展讯的毛利润率和净利润率一直呈下降趋势。

紫光是在寻找更好的猎物吗?答案存在于赵伟国的心中。

(编辑:孟庆伟 校对:颜京宁)


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