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中科招商“围城”
2017-12-20 10:30:55 来源:中国经营网 评论:

据记者统计,2015年下半年,中科招商主要通过其子公司——中科汇通(深圳)股权投资基金有限公司(以下简称“中科汇通”)出手,先后举牌16家上市公司,其中,中科招商甚至站上了数家公司实际控股股东的位置。

据《证券日报》报道,上述举牌中科招商先后投入40亿元左右资金。这些钱正是来自中科招商在新三板的融资。

容易的钱和低价的壳大大刺激了中科招商的野心。当年10月,单祥双接受媒体采访时表示:举牌不会停,未来数年中科招商将参控股50家以上上市公司。参控股的目的是什么?“打造产业集群,我追求的是产业梦想,未来中国强大的战略性新兴产业雄起。”他说。

不过,变化总是太快。且不说,资金端中科招商300亿元定增因再融资暂停而终止,更重要的是壳资源的价值正发生深刻变化。2016年6月17日,证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》(征求意见稿),它被称为“史上最严借壳新规”,过去种种如向第三方收购资产等规避借壳的方式方法被一一堵住。受此影响,一大批正在做重组的上市公司于2016年下半年主动终止重组,其中亦包括被中科招商举牌的三变科技(002112.SZ)。

虽有远大目标,但面对变化,这家老牌私募相当务实。2017年春节期间,中科招商先后于1月25日、2月3日连发两份减持计划,涉及8只股票。这种行为被市场解读为中科招商正在清仓,有市场人士甚至据此判断这是A股走势变化的一个标志性事件。彼时,中科招商一位负责人曾对《等深线》记者表示:积极响应监管部门的整改要求。

被监管者与失落者

上述解释比公告中复制粘贴式的“自身资金需求”更有说服力。监管层在宣布对私募机构融资资金的运用调研半年后,于2016年5月27日发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》,这项通知俗称“36号文”。当天晚上6点与7点,股转系统将通知与答记者问悉数公示于官网上。

上述通知针对私募机构新增八个挂牌条件,从规模、运营、人员、实力、动作等方向给出了硬标准,体现着监管层大力整顿清理私募业的强硬意志,并强调金融服务实体的清晰导向。如第七条:持牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形,募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票或相关私募证券类基金的情形,但因投资对象上市被动持有的股票除外。

截至目前,中科招商共发布3个减持计划和15个减持实施公告,它们均在2017年集中发布,与之前的举牌主体对应,这一年间,这些减持动作的发出者以中科汇通为主。截至2017年12月14日,中科招商共做出28个减持动作,涉及12只股票。

由于持股比例小于5%时,减持不需要预披露。也许是为了达到减持收益最大化,中科汇通的操盘费了一些苦心,如对绵石投资、宁波富邦、天晟新材、三变科技、丰乐种业、北矿科技等股票,中科汇通及其一致行动人通过减持100股、200股、300股、400股这种微减持完成,使这些股票的持股比例小心地停留在4.9999%。通过这种操盘,后续减持将在不引人关注的环境中完成。

据《等深线》记者统计,截至目前,中科招商已顺利完成朗科科技、顺丰控股(曾用名“鼎泰新材”)的清仓。对于丰乐种业,截至2017年三季报,中科招商的子公司——北京市中科恒松投资有限公司持股仅为1.76%。

除此之外,股转系统还要求,私募公司的管理费收入与报酬占比要达到总收入的80%以上。而这条红线最后成为中科招商过不去的坎。据单祥双的内部讲话稿,中科招商的私募股权基金管理只是公司的一部分业务。在完成85亿元定向增发后,中科招商的直接投资比重大幅度上升,直投收益扩大。事实上,举牌上市公司即为中科招商的直投业务主要内容,虽然炒股赚了钱,但也让私募业务收入占比下滑。

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