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【等深线】许晴蒋勤勤陈建斌资本征途:资产增值近10倍
2016-12-06 20:23:27作者:崔文官 来源:中国经营网 评论:

《等深线》记者 崔文官

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1. 许晴、蒋勤勤、陈建斌、王学兵等明星,在停牌期间入股东方网络(002175.sz)的收购标的资产,随后,东方网络抛出重组方案

2. 东方网络的重组方案收购标的溢价幅度惊人,综合资产增值率达13倍之多,其中一家增值率超过2000倍

3. 东方网络复牌当日涨停,机构投资者减持5.5亿股,截止12月5日收盘,公司股价17.04元,已经低于公司停盘前的17.69元


随着东方网络(002175.sz)重组方案的出水,许晴、蒋勤勤、陈建斌、王学兵等一干明星的资本征途终于隐现。通过入股被东方网络收购的嘉博文化,他们获得了近十倍的资产增值率。

日前,停盘半年多的东方网络(002175.SZ)提出一份重组方案,计划以35.36亿元收购山东嘉博文化发展有限公司(以下简称“嘉博文化”)、上海华桦文化传媒有限公司(以下简称“华桦文化”)和北京元纯传媒有限公司(以下简称“元纯传媒”)三家公司各100%股权。东方网络此次并购标的溢价幅度惊人,综合资产增值率达13倍之多,其中一家标的增值率是超过2000倍。而在东方网络停牌期间,许晴、蒋勤勤、陈建斌、王学兵等一众明星入股重组标的公司。

11月14日,深交所下发《重组问询函》,要求东方网络补充披露嘉博文化等评估值与账面净值产生重大差异的原因等问题。此后东方网络对相关问题进行了回复。11月21日,东方网络复牌当天,机构投资者减持5.5亿元筹码。虽然此后的11月22日公司股价涨停,但是自11月23日开始便震荡下跌,截止12月5日收盘,公司股价17.04元,已经低于公司停盘前的17.69元。

明星入股

重组方案显示,此次交易,东方网络拟以16.12元/股发行1.36亿股支付21.94亿元,现金支付部分为13.42亿元。同时,公司还将以17.03元/股发行1.23亿股募集20.9亿元,用于支付收购现金对价和三家公司的影视剧和电视节目制作。

据资产评估报告显示,嘉博文化评估值为16.84亿元,评估增值率为1053.94%;华桦文化评估值为11.21亿元,评估增值率为960.58%;元纯传媒评估值为8.37亿元,评估增值率更是高达200025.97%。

如此高的溢价也引发了深交所的关注,在对深交所问询函的回复公告中,东方网络称,根据此次评估的实际情况及资料的可收集程度,可比案例选择的主要标准为经营业务和经营模式相近。东方网络列举出的数个上市公司并购案例,分别为蓝色火焰、完美影视、中视精彩、瑞吉祥、慕威时尚,并以此证明其采用市场法评估的合理性。

不过《等深线》记者发现,东方网络所举可对比标的,虽都使用过市场法进行评估,但收购方最终还是采用了收益法的评估值作为交易依据。

三家收购标的也给出了较高的业绩承诺,公司公告显示根据协议,交易对方承诺三年达到10.17亿元的盈利承诺。其中,2016-2018年,嘉博文化承诺实现净利润分别不低于1.2亿元、1.5亿元及1.95亿元;华桦文化承诺不低于0.8亿元、1.04亿元、1.3亿元;元纯传媒不低于0.6亿元、0.78亿元及1亿元。

据公告内容,2014年、2015年和今年上半年,嘉博文化的净利润分别为-775.1万元、4214.87万元和650.42万元;华桦文化的净利润分别为36.62万元、402.99万元和2129.69万元;元纯传媒的净利润分别为-1110.87万元、-45.35万元和578.89万元。

此外,《等深线》记者还发现嘉博文化、华桦文化和元纯传媒三家公司在一年不到的时间,快速扩大公司规模。

嘉博文化主要从事影视制作和版权运营旗下共有7家子公司、1家分公司、7家参股公司。子公司霍尔果斯尚元影视、霍尔果斯嘉博电影两家公司均成立于2015年11月,霍尔果斯影游网络、上海嘉凤影视于2016年2月设立,哈尔滨嘉博文化2016年5月设立,西安嘉博文化2016年8月设立,只有尚元影业2014年成立。分公司山东嘉博文化成立于2016年初,所有参股公司至今也都未满一年。

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