2017年,日俄复苏?
2017-01-07 15:25:07作者:陈思进 来源:中国经营报 评论:

自特朗普选举获胜后,日本央行预测经济将开始温和复苏,出口呈增长趋势,商业信心和私人消费弹性也将日益提高。然而,因通货膨胀预期仍然疲弱,再加上中国经济放缓、英国脱欧和地缘政治的不确定性,经济发展前景风险很大。

大多数分析师也同样抱持这样的看法,即日本央行在接下来的几个月内,将保持短期和长期利率的目标,甚至在特朗普选举获胜、出现日元下跌之前,便采取额外的行动来刺激通货膨胀。

据彭博社的调查,日本自2016年1月份开始实施震惊市场的负利率,以及9月以来的全面政策审查和确定新方向,不过,大多数经济学家并不期待央行总裁黑田东彦在2018年下台之前,还会有任何额外的宽松政策。

日本目前的经济情况,如果像预期的那样,通过2016年财政年度的三项补充预算,从而提供更多的财政支持,来帮助日元升值。即使日本国内的潜在需求动力仍然疲弱,通货膨胀下降,但私人消费将在劳动力短缺,及企业利润创历史新高的情况下继续上升,2017年的经济增长仍有可能好转,预计GDP可提高0.2个百分点,上升为0.8%(2016年为0.6%)。

因此,日本央行将会维持过去的货币宽松,直到通货膨胀稳定在2%的目标以上,同时考虑金融扭曲所带来的成本和风险。尤其是在结构改革中,解放女性就业至关重要,这将增加社会凝聚力,降低日本相对高企的贫困率,并加快扭转公共债务的增长。而在中国经济放缓、进入L型的新常态的大背景下,与中国经济密切相关的俄罗斯,财政政策比美国更具再分配性,但是比欧盟要来得少。自2009年危机以来,财政转移——主要是由于养老金的增加,比维持家庭收入增长起到更为关键的作用。

据世界银行的数据显示,在减少不平等的贫富差距方面,俄罗斯的财政政策表现优于巴西、智利、哥伦比亚、土耳其和美国。但类似的预算规模以政府支出占GDP的比重为衡量,许多欧盟国家缩短贫富差距的水平,更优于俄罗斯。因此,俄罗斯的政府支出和收入水平,可实现更多的再分配。

此外,近几年来,俄罗斯在商业监管多个领域取得了许多积极的变化,这有助于改善其投资环境。尽管这些改善还不尽如人意,但近年来俄罗斯的生产资产所有权,变得更加集中在少数企业,非但减少竞争,还削弱了对公司的治理。

针对上述这些动态,IMF预计2016年俄罗斯的GDP增长为-0.6%,如果2017年石油和天然气价格继续回升,上涨至每桶55.2美元,并对国内需求产生积极影响,2017年俄罗斯的GDP有可能增长到1.5%。

然而,这种高增长不可能改变建立更多样化的经济潮流、商品的价格波动及结构性制约造成的风险。在所有其他条件相同的情况下,石油价格上涨15%,2017年GDP增长便可能从预测的1.5%,上升到2.1%,充分强调了经济对商品价格波动的敏感性。

总之,尽管发达经济体的经济呈复苏可望推动日本经济,特别是受新兴市场需求改善影响,日本的出口和工业产出也将升温,不过,日本明年的经济仍有下行风险;而俄国经济,特别是随着石油价格的回升,也将逐渐改善。目前全球一体化的背景下,日本、俄国的经济复苏,对中国经济绝对是利大于弊。



*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国经营报

经营成就价值

订 阅
最新文章
2017年,日俄复苏?

自特朗普选举获胜后,日本央行预测经济将开始温和复苏,出口呈增长趋势,商业信心和私人消费弹性也将日益提高。[详情]

上海引入市场力量促就业 按服务成效给予补贴

在当前经济社会发展和新形势下,基于就业援助工作的实际需要,原有政策体系有必要进行“全面升级”,从而完善政策措施,实现就..[详情]