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日本经济现技术性衰退

深度阅读 来源:21世纪经济报道 作者:姚瑶 2015-11-23 13:40:30 阅读: 评论:0

  安倍经济学推出已经三年,日本经济却再次出现连续两个季度的衰退,这引起了外界对安倍经济学的质疑。正如目前中国正在推进的供给端调控和结构性改革,日本的安倍经济学需要在货币政策和财政政策之外,加大结构性改革的力度,但这部分内容至今仍不明朗。相对于经济负增长,日本面临的更为严峻的挑战是人口老龄化和公共债务的极度膨胀。

  导读:“我认为经济复苏仅仅靠财政、货币政策刺激是不够的,要采取一些非财政手段的结构性改革举措来促进增长,如放松管制、移民政策改革等。如此才能够有积极的中长期趋势。”大久保琢史说。

  新鲜出炉的第三季度经济数据显示日本经济再次陷入萎缩,剔除物价变动影响后日本第三季度GDP实际同比下降了0.2%,按年率换算则下降了0.8%,主要由企业设备投资及库存下降拖累。

  至此日本经济已连续2个季度同比下滑,不少市场人士纷纷宣告日本经济再次陷入衰退。而作为带领日本经济走出通缩阴影的指导方针的安倍经济学已登场近三年,最近来看将面临越来越多的“失灵”的质疑声。

  安倍经济学出台三年数据喜忧参半

  所谓的安倍经济学是日本首相安倍晋三在2012年底上台后推出的一系列经济刺激政策由“三支箭”组成。包括“第一箭”大胆的货币宽松政策,“第二箭”宽松财政政策,“第三箭”成长策略,即开展一系列制度改革,激活国内的消费与投资。

  日本经济显现出了一些积极的信号。货币宽松政策的效果是显而易见的,近三年来,日元对美元已累计贬值38%。受日元持续贬值拉动,日本出口走势向好,今年第三季度增速为2.6%。日经指数在三年间,大涨超1万点。另外,近一年来该国的失业率维持在较低的水平。

  但有些重要数据则是令人失望的。2014年GDP同比和前一年持平,经济出现停滞,季度GDP增速也是起伏不断,最近两个季度更是出现连续负增长。虽然日本央行不断强调将继续实施宽松的货币政策直到稳定实现2%通胀目标。但这期间,央行已两度推迟达成2%目标的期限,这也使外界怀疑其对于经济复苏的信心。

  另外第三季度数据显示,企业设备投资下滑1.3%,连续两季负增长。“日本企业的设备投资值得引起注意,他认为这反映了企业经理们对于日本经济的中长期前景持比较保守的看法,这是他们缺乏投资意愿的一大原因。”Japan Macro Advisors首席经济学家大久保琢史对21世纪经济报道记者说。

  结构性改革才是经济复苏关键

  多数观点认为,日本经济复苏如此缓慢的原因在于,“第三支箭”暨结构性改革进展缓慢。

  “我认为经济复苏仅仅靠财政、货币政策刺激是不够的,要采取一些非财政手段的结构性改革举措来促进增长,如放松管制、移民政策改革等。如此才能够有积极的中长期趋势。”大久保琢史说。

  简单来说,日本的结构性改革包括企业法人税下调、企业研发政策改革、农业改革、金融市场改革、能源改革、医疗制度改革、国家战略特区推行,鼓励女性就业和优化外国人才引进制度等。

  在企业法人税方面,现行的法人实效税率为34.63%。伊藤元重曾表示,日本历来的高法人税不仅逼日企“出走”,还“吓跑”了外资投资。所以,该税率的下调将增强日本对内、外资的吸引力。日本政府正在探讨在既定减幅基础上,把2016年度的企业所得税实际税率减至30.99%或30.88%。

  另外,最近签定的TPP(跨太平洋(601099,股吧)伙伴关系协议)是日本最保守的农业的重大突破。“政府最近显示出其在农产品(000061,股吧)进口领域更开放的态度。他认为这将有助于日本经济复苏,农业开放是结构性改革重要的组成部分。”早稻田大学浦田秀次郎对21世纪经济报道记者表示。瑞银日本的报告则指出,TPP将对日本带来零关税红利及FDI的加速。

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