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标本兼治扎篱笆 杜绝内幕交易

深度阅读 来源:证券市场红周刊 2015-10-26 10:07:54 阅读: 评论:0

  自今年股市异常波动以来,证监会接连出重拳惩治内幕交易。特别是最近短短一个月,证监会发布了多起内幕交易违法违规案件。监管层、券商、上市公司、媒体均有人卷入其中,内幕交易背后各方勾结联动的全景若隐若现地展现在公众面前。有人为他们喊冤,认为股市异常波动不能归咎于内幕交易,在此时间节点上打击内幕交易并不厚道。实际上内幕交易者一点都不冤,可以说,股市异常波动他们是要负很大责任的。总之,此次股市异常波动或提供了一个契机,一个跟内幕交易告别的契机。

  内幕交易践踏了股市的公平正义

  公开、公平、公正是证券市场的基本原则,而内幕交易是股市公正缺失的罪魁祸首,股票市场是一个信息汇集的市场,任何敏感的信息都会引发股价的波动甚至剧烈波动。股市的公正首先是双方信息的对等。而内幕交易的一方正是凭借掌握的不对称信息抢先进行证券买卖而获利。这种行为对股市的危害是毋庸置疑的。法律无法保证每一个人都能在股市中获益,但必须保障投资者有平等的知情权,长期以来知情权的不平等和内幕交易的频发使得中国投资者将丧失对股市的信心,直至远离股市。

  内幕交易使公司忽略长远发展

  内幕的暴利让部分上市公司专注于在股票市场的短期投机行为,忽视了公司的长远发展。当上市公司的大股东、高管可以轻易依靠内幕交易获利时,促使公司股价发生暴涨暴跌并从中牟取暴利就成为了实现他们利益最大化的选择。在实体经济利润普遍摊薄的情况下,有几个上市公司能忍受寂寞去发展企业?

  仅就肇始于外国“股东价值管理”理念的市值管理一词被污名化,连带着资本运作的概念也成为圈钱的代名词。尤其是一直被寄予厚望的部分创业板、中小板企业,他们非但没有肩负起发展中国高新技术产业的使命,而是成为了中国股市的破坏者。以10月16日证监会处罚的4家内幕交易案为例,“英唐智控(300131,股吧)”和“任子行(300311,股吧)”为创业板企业,“宝莫股份(002476,股吧)”和“世荣兆业(002016,股吧)”为中小板企业。由此可见创业板和中小板内幕交易的严重程度。频频发生此种丑闻的创业板、中小板怎能诞生出伟大的高科技企业?

  内幕交易加剧股市波动幅度

  内幕交易实质上是一种短期的投机行为。这种交易只是基于公司尚未公开的敏感信息,至于公司的基本面、发展潜力等都不是其要考虑的因素,这与价值投资的理念从根本上是背道而驰的。

  而对于内幕交易者来说,他们也乐于看到股市的暴涨暴跌。因为每一次的涨跌他们都总是能抢先做出有利于己的买卖行为,股市涨跌幅度越大,他们赚取的差价就越大。为此,他们往往不断地折腾,频频施展各种招数,诸如并购重组、分红除权等,制造各种信息和谣言,时而发布利好消息,时而发布利空消息,让其他投资者云里雾里,最终被他们玩弄于鼓掌之中。此次从今年6月份以来的股市异常波动,大部分投资者都遭受了严重损失,有的甚至血本无归。这样的剧烈调整跟部分别有用心的内幕交易者散布的虚假谣言不无关系,跟内幕交易所产生的浮躁经营、无业绩基础上的爆炒不无关系。总之,内幕交易者希望股市大幅波动,也有动力和能力通过各种途径去促使股市暴涨暴跌。

  标本兼治 完善监管

  鉴于内幕交易的严重危害性,证监会提出要对内幕交易“零容忍”。特别是股市异常波动发生后,证监会进一步加大了打击力度。连救市主力中信证券(600030,股吧)的总经理程博明在内的几位高管也因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被公安机关依法接受调查。这从某种程度上也印证了内幕交易确实是股市异常波动的一大重要原因。证监会进行市场秩序的整肃是非常必要的。但是光有严格的执法是远远不够的,杜绝内幕交易还应以制度建设为抓手,多措并举。如果说严刑峻法是治标的话,各项制度建设就是治本之策。只有标本兼治,才有可能彻底杜绝内幕交易行为。

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