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石油新变局

深度阅读 来源:环球财经 作者:刘美 2015-08-12 10:22:20 阅读: 评论:0

  如果现行的市场化油价决定体系失灵,北美(及部分拉美产油国)完全可以通过限制石油出口,形成一个自给自足的区域能源体系,实行稳定的石油价格,而将世界其他地区置于油价剧烈动荡的风险中。对于石油需求增长最为旺盛的亚洲发展中国家而言,超过50%的石油供应来自中东地区,这一地区的安全局势正在日益恶化,然而美国“置身事外”的意图十分明显。两种基准石油价格也开始无视东方因素,2014年以来,从乌克兰危机到中东战局激化,发生了一系列本应推高油价的事件,石油价格却不断下滑,这些变化都释放出危险信号。

  历史的重大变局经常以一种戏剧性的方式拉开帷幕,石油领域也是如此。这种流淌的黑金自从一百余年前被挖掘出巨大的经济价值后,在大部分时间保持价格稳定,迄今只发生过两次剧烈震荡:一次是20世纪70年代的两次石油危机,另一次正是现在。

  70年代的石油危机开始于1973年,中东产油国对美国等以色列盟友实行石油禁运,在禁运实施的5个月内,油价从每桶3美元上升到接近12美元。这并不是高潮,6年后的伊朗革命导致国际油价再次翻番,于1980年达到30美元以上。这场危机结束的方式同样颇具戏剧性,80年代初,石油供应量突然从“短缺”转为所谓的“过剩”,并发生断崖式下跌。到1986年,达到每桶接近10美元。

  考虑到美元在那段时期大幅贬值,1980年的30美元大约相当于1986年的50美元左右,以及1971年的15美元左右。也就是说,油价在7年内翻了5倍,又在6年内缩水5倍。二战后形成的经济格局在这种剧烈震荡中被彻底打破,西方发达国家的短暂衰退促成了新自由主义转向的经济改革;石油出口国的经济状况遭遇大起大落,苏联经济在油价大跌中遭受沉重打击,这被认为是其后来解体的重要诱因之一;拉美石油出口国也陷入严重的债务危机。

  现在持续中的这次油价震荡始于2003年美国入侵伊拉克,2004年国际油价偏离了持续20年30美元/桶以下的稳定状态,上涨到40美元以上,从此一发不可收拾,到2008年7月达到140美元以上的历史高价。紧接着,断崖式下跌的历史重演,雷曼破产不但成为全球金融危机的开端,也是压倒油价的最后一根稻草。2008年12月油价跌回30美元附近,短短5个月内缩水近5倍。2009年以后油价再度飙升,2012年达到120美元左右,之后于2014年年中开始下滑,暴跌至40美元一线。截至2015年6月15日,美国WTI原油现货报收于59.53美元,欧洲布伦特原油报收于60.99美元,比起2012年的高点几近腰斩。

  这并不是结局,国际油价目前仍处于极度不稳定状态,任何微小的波动都令交易者胆战心惊,对于未来方向的预判分歧严重。油价会重演上次波动的“剧本”、跌回上涨初期的30美元,还是会一骑绝尘而上、诱发新的能源危机,抑或稳定在当前的水平?方向预判的分歧引发了对背后原因的各种“阴谋论”解释:有人说,美国想要操纵油价下跌,为的是拖垮俄罗斯经济;有人说,美国想要油价上涨,以维护国内的页岩油/页岩气开采革命,而意图打压油价的是以沙特为代表的中东国家,他们意图将美国的页岩气革命扼杀于高成本中,以防止国际石油市场出现新的竞争者。种种截然相反的解释,搞得美国这个“幕后黑手”状如精神分裂。

  事实上,油价波动的直接原因从来没有改变过,那就是贸易过程中的供需平衡。确切地说,自100年前的第一次世界大战以来,始终都是美国一个国家(没错,独此一家)的石油贸易情况决定了全球的油价变化。然而,这一关键因素多年来被有意或无意地与全球总体供需平衡相混淆。现在,随着美国借页岩气革命抛出“能源自给”预期,这层窗户纸已经被捅破。一场迥异于70年代石油危机的大变局,正在悄无声息地蔓延。

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