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京天利惊天骗局?

深度阅读 来源:价值线 作者:子墨 赵栋梁 2015-05-20 13:29:03 阅读: 评论:0

  ◆ 这家3年前作价1200万卖掉的公司在3年后,被京天利(300399,股吧)打着转型“互联网+”的高大上名义以翻了7倍的代价买了回来,而8000多万的募集资金也以这种名义转移到了大股东们的私人腰包。

  ◆ 京天利的所谓互联网保险的转型究竟是公司的长远战略,还是一场同业竞争的骗局?北京一大型投行保荐人称,京天利涉嫌虚假信息披露,而作为一家上市不到一年,尚处督导期的公司,其保荐机构也将承担责任。他建议证监会对上述公司进行调查。

  2015年5月13日,创业板公司京天利再度冲击涨停板314.06元,成为继安硕信息(300380,股吧)、全通教育(300359,股吧)后的两市第三大高价股,其股价超过贵州茅台(600519,股吧)。这家去年10月刚刚上市的公司,发行价11.19元,在上市不到8个月时间内,飙涨27倍,市值达到251.24亿元。

  最新年报显示,2014年度,京天利营收同比下降30%、利润总额下降20.76%。2014年实现净利润3733.10万元,同比下降18%。今年一季度,公司实现净利润1086.37万元,同比下降12.64%。如果再把时间拉长,会发现,2012年以来,京天利业绩呈现逐年大幅下降趋势,2014年净利润比2012年下降43%。

  一家业绩持续下滑的公司为何会有如此任性的涨幅?京天利究竟是一家什么样的公司?《价值线》记者对此进行了深入调查,其结果让人瞠目结舌。

  业绩变脸 主业停顿

  资料显示,京天利的主营业务是与电信运营商合作,为行业集团客户提供移动信息应用整体解决方案以及面向个人用户的移动信息服务。主要包括移动代理服务器(MAS)业务、ICT综合服务平台业务和移动金融产品及应用服务业务,最终协助集团客户向其终端客户提供以短信、彩信应用为主的移动信息服务。

  “放在过去,这是一个进入门槛不高,但利润不错的行业。但由于微信等新技术的冲击,目前,这种彩信、短信业务已经是夕日黄花。”一位通信行业研究员这样评价京天利所处的行业。

  2014年,京天利实现营业收入13,849.11万元,同比下降29.85%。主营业务中MAS业务实现收入5,303.09万元,较上年下降23.23%;ICT综合服务平台业务由于受到运营商治理短信业务的影响,实现收入6,508.43万元,较上年下降37.12%。手机证券业务2014年实现收入808.75万元,较上年下降32.54%。

  4月30日,京天利公告,鉴于手机证券短彩信版业务的客户规模逐年萎缩,业务收入大幅下滑,产品缺乏市场竞争力,公司与中国移动就手机证券短彩信版业务的合作协议于2015年3月31日到期,不再续约。而仅仅几个月前,京天利还称该项目具有很大前景,要加大该业务的投入,甚至募投项目之一就是投入3000万元用于“个人移动金融信息服务平台项目”建设。

  在年报中,京天利坦言,随着信息技术和通信技术的迅速发展,移动信息服务行业呈现出技术更新速度快、产品生命周期短的特点。移动互联技术的商业应用对移动信息服务行业的技术创新和产品换代提出了更高的要求,这也对包括公司在内的移动信息服务提供商提出了新的挑战。未来随着移动互联技术的不断发展,公司现有业务将面临较大的冲击,若公司在技术升级与产品开发上不能及时跟上发展趋势,公司现有主营业务可能面临被替代的风险。

  不过,这并不影响公司股价一路走高。数据显示,截至5月13日,京天利市盈率高达525.6倍、市净率51.68倍。

  转型背后的疯狂上涨

  对于京天利的合理股价,上市之初,券商曾有过预测,东北证券(000686,股吧)在去年10月的报告中称,参考可比公司估值,公司2014年合理市盈率区间为35倍-40倍,对应合理估值区间为19.6元-22.4元。

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