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城投债为何屡遭“亲妈”弃养

深度阅读 来源:腾讯财经 2014-12-18 16:37:27 阅读: 评论:0


  “14天宁债”和“14乌国投债”在双双经历了“政府债务”身份一日游后,前者宣布延期发行,后者则中止发行。

  12月17日晚间,中国债券信息网发布关于中止2014年乌鲁木齐国有资产投资有限公司公司债券(以下简称“14乌国投债”)发行的公告,公告称在该债券完成薄记建档工作后,出现影响本期债券薄记建档结果的重大事项。为维护债券市场稳定、保护投资者合法权益,决定中止本期债券的发行。待另行报国家发改委同意后,再重新择期发行。

  14乌国投债于12月8日公告发行文件,并于12月15日16点完成薄记建档工作。发行总规模为10亿元,6年期,鹏元资信给出的债券信用级别为AA级。由于12月10日乌鲁木齐财政局宣布将该债券纳入政府专项债务,该债券获得四倍认购,价格为年利率6.75%。

  而“出现影响债券薄记建档结果”的重大事项则是,在宣布将14乌国投债纳入政府专项债务仅一天后,乌鲁木齐财政局在11日突然“变脸”,宣布撤销这一通知。理由是遵从国务院《关于加强地方性债务管理的意见》的精神。

  遭遇此变故的还有“14天宁债”,12月11日,常州市天宁区财政局突然发布《关于将2014年常州天宁建设发展有限公司公司债券纳入政府债务的说明》的更正函,宣布10日出具的将“14天宁债”纳入政府债务的声明作废。该债券也遭到政府的“无情弃养”,“弃养”理由与“14乌国投债”如出一辙。

  “14天宁债”计划发行规模为12亿元,7年期。在其评级机构中诚信国际出具的信用等级通知书中,提到该公司的业务性质决定了其盈利能力偏弱,利润对政府补贴收入的依赖性较大。中诚信给出的债券信用等级为AA。在“14天宁债”被踢出政府债务行列后,中诚信对腾讯财经表示,不会降低对该债券的评级。

  常州天宁建设发展有限公司、乌鲁木齐国有资产投资有限公司分别为常州市人民政府、乌鲁木齐甘泉堡经济技术开发区管理委员会的全资子公司。

  今年10月初,国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(下称43号文),明确要求划清政府与企业界限,规定未来政府债务只能通过政府及其部门发行政府债券举借,不得通过企事业单位等举借。随后财政部启动地方政府存量债务清理甄别工作,要求省级财政部门于2015年1月5日前上报财政部。

  从两地政府的公告来看,“14天宁债”和“14乌国投债”均是迫于43号文的“威力”,被逐出政府债务行列。

  根据43号文,中国证券登记所在12月随后发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》:暂时不受理新增企业债券回购资格申请,已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库。按主体评级“孰低原则”认定的债项评级为 AAA 级、主体评级为 AA 级(含)以上(主体评级为 AA 级的,其评级展望应当为正面或稳定)的企业债券除外。

  这一新规让原本就受12月份股市冲击的债券市场“雪上加霜”,一些城投债为了降低发行成本,被迫延迟发行。某券商交易员对腾讯财经表示,在11月债市行情较好时,一家AA级的城投债的年利率甚至低到4.9%,而现在发行债券的年利率普遍在7%以上。

  即便年利率大涨,城投债发行仍不顺利。该交易员表示,由于年末资金紧张,在过去两天她经手的两笔债券交易均以失败告终。

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