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利率改革再前进

深度阅读 来源:《财经》 2013-07-30 12:59:46 阅读: 评论:0


  7月19日,中国利率市场化改革又进一步,金融改革因此亦进一步深化。随着央行利率改革分步目标逐次完成,中国劳动力、土地和资金等要素市场化改革的终点,总算渐行渐近。

  从供需关系上看,取消贷款利率下限,短期对信贷行为影响不大,更具有改革宣示意义,但对未来银行业扩大风险调适打开了空间,亦将引发整个金融生态的多样变化。

  打开贷款利率下限,意味着下一步的实质改革将触动存款利率。因此,这次改革足以警示,银行业需要应对后续更深化的改革。墨守靠利差吃饭的老路将越走越窄,有实力的银行和真正的银行家,才能在利率市场化中胜出。

  利率市场化改革,是各生产要素市场化改革的最重要一步,直接反映在信贷等金融产品定价更加市场化、多样化,供求有更多双向选择的自由度,有助于货币政策传导,有利于资金在实体经济中进行更有效配置,但真正发挥作用,仍需要放开金融产品创新限制,鼓励优质金融机构扩大资金定价权。

  《财经》获悉央行推进利率市场化进程的整体改革方案,其时间、任务设定清晰,执行性较强。长远而言,中国利率市场化改革再推进,应建立妥善的金融机构退出机制,同时也需要加强监管,建立金融机构自我约束能力,防止危机来临时“坏银行”高息揽存的恶性事件发生,打造有利于中国实体经济发展的良性金融生态。

  ——编者

  在一个微妙的时间窗口,中国利率市场化改革又迈出重要一步。

  7月19日傍晚,中国人民银行通过其官方网站宣布:自7月20日起,全面放开金融机构贷款利率管制。具体措施包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限、取消票据贴现利率管制、对农村信用社贷款利率不再设立上限等措施,而个人住房贷款利率浮动区间暂不做调整。

  央行消息发布之时,正是周五下班时分,一时引发各方临时加班。分析人士迅速探究这一重大金融改革政策的出台因果、后续影响,相关金融机构则着手准备应变措施。7月20日和21日这个周末,许多金融界人士亦处在忙碌中。

  从金融改革时间表看,此次贷款利率下限的取消,是继2012年6月扩大贷款利率下浮空间、存款利率上浮空间后,央行推进利率市场化进程的最重要举措。

  此前,央行仅对金融机构人民币存款利率上限和贷款利率下限进行管理,货币市场、债券市场利率和境内外币存款利率已实现市场化。在取消贷款利率下限之后,后续还有取消存款利率上限、打造基准利率调控体系等一系列改革措施。

  《财经》记者了解到,央行已经制定了推进利率市场化进程的整体改革方案,并在近期国务院常务会议上获得批准。

  据参与这一方案讨论的人士透露,综合各方面意见与诉求,央行为利率市场化进程设定了近期、近中期和中期目标:近期目标是建立健全自主定价机制、取消贷款利率下限;近中期目标是形成较为完善的市场利率体系、健全中央银行利率调控能力;中期目标是全面实现利率市场化,使央行形成通过政策利率来进行宏观调控的能力。

  基于上述设计,在已经出台政策措施的基础上,近期央行有望通过简并基准利率期限档次、建立主导利率集中报价和发布机制、发行大额存单等方式来稳妥推进利率市场化的进程。

  目前在金融界比较一致的评价是,随着利率市场化的深入推进,作为重要要素之一的资金价格将更加市场化,将有效提高资金配置,深刻影响金融生态、大大促进实体经济发展。

  意在结构改革

  相对于货币总量控制,周小川执掌央行十年中更念兹在兹的,是配合并推进中国经济结构的调整。通过利率、汇率等资金要素价格改革优化资金配置,构成中国金融改革的内在逻辑

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