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商业银行大考:存款利率放开

深度阅读 来源:证券市场周刊 2013-07-29 14:08:44 阅读: 评论:0


  “贷款利率放开了,但存款利率还是受管制的。贷款利率现在放不放,好像也没什么影响。放开存款利率,才十分关键。利率如果一旦市场化了,对中国的商业银行才是大考。” 原招商银行行长马蔚华7月22日表示,利率市场化对银行的挑战,或许大于金融脱媒。如果存款利率放开,那就是生死攸关的考验。

  此前的7月19日晚,经国务院批准,中国人民银行决定,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制:一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。二、取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,由金融机构自主确定。三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策,促进房地产市场健康发展,个人住房贷款利率浮动区间暂不做调整。

  此次贷款利率放开是近年来一系列利率市场化改革的延续,但由于存款利率管制尚未被触动,且多数贷款定价已实现市场化,短期对银行盈利的影响十分有限。

  “管理层对利率市场化改革还是较为慎重的,按照既定的路线图来进行,即先外币后本币,先贷款后存款。但是一旦利率市场化,对银行确实是生死攸关的考验。” 马蔚华表示,“美国在1985年到1986年这段时间完成了利率市场化。之后5年,美国每年都有200家左右中小银行倒闭。中国台湾在完成利率市场化以后,利差仅为1.2%,曾经出现整个行业亏损的状况。”

  尽管当前经济下行趋势明显,但由于金融资源领域错配,导致贷款需求较旺,资金利率高企,此时放开金融机构贷款利率对实体经济的提振有限。数据显示,2013年一季度银行贷款中,只有11%是实际贷款利率低于基准利率的,65%为贷款利率高于基准利率。2011年后,利率下浮的贷款占比长期在10%以下,且下浮幅度也都在10%以内,实际七折利率优惠贷款极少。

  就短期形势而言,单方面放开贷款利率管制的改革力度仍然偏弱。利率市场化改革的关键一步在于加大存款利率的自由浮动。改革方向应重点集中在资源错配的领域中,存、贷利率应一同放开。

  存款是银行的生命线。资金成本不变,资金供不应求的背景下,高息差带来的制度红利依然存在,银行没有盈利压力。只有放开存款利率,银行才会开始有危机感,才能真正消灭低效贷款,优化银行的资源配置。因此,要真正盘活存量,加大存款利率的自由浮动是题中之义,同时加快建设规范发达的资本市场。

  象征意义重于实际影响

  自1993年中国确立了利率市场化的政策目标以来,利率市场化进程逐渐呈现加速趋势。入世后为推进金融开放,中国利率市场化进程更是进入了小步快跑阶段,每1-2年就会推出一项推进利率市场化的措施。

  2012年6月和7月,央行两次推进了利率市场化进程,将存款利率上限的浮动范围扩大至1.1倍,并扩大了贷款的下浮区间至0.7倍。市场此前预期,2013年的推进措施是存款上浮空间继续打开至1.2倍。本次利率市场化推进的时点基本在预期范围之内,采用了放开贷款利率下限、取消票据贴现利率管制、上限仅对农信社贷款完全打开的方式,好于市场预期。

  2012年中,央行将贷款利率下限由0.9倍调降至0.7倍以来,银行贷款定价变化相对温和。在贷存比监管和信贷增量控制的大背景下,此举对银行息差综合影响较低,提升银行风险定价能力仍需进一步打开贷款上浮区间。

  在贷款仍实行指标和数量控制的前提下,贷款下浮区间的打开对贷款定价的影响有限。虽然由于经济下行,企业盈利下滑,能承受的贷款上浮水平有限,2013年贷款定价的上浮水平相比2012年小幅下降,但贷款整体上浮比例环比提升。这一方面是由于银行对贷款客户的结构调整,即更多地投向定价更高的中小企业客户;另一方面则在于,存款成本的刚性上升趋势,也促使银行在贷款定价及风险偏好方面有提升要求。

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