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公募:变局之后能否涅槃?

深度阅读 来源:新财经 2013-04-16 21:27:02 阅读: 评论:0

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  公募变局

  对中国基金业来说,这是最坏的时代,也是最好的时代。

  说其最坏,是因为在经历15年快速成长后,中国基金业进入数量大增、规模缩减的虚胖时代。

  基金数量自2008年开始快速飙升,尤其是最近两年来,每半年就会增加上百只基金。2011年度和2012年度,公募基金数量实现快速增量,但基金行业总规模一直在2万亿元左右徘徊不前。

  虽然基金审批流程简化,但基金行业的生存态势并未改善。与此同时,包括产品同质化、新基发行困难、募集期屡遭延长、部分基金规模徘徊在清盘线上等问题频频出现,业内对公募基金的诟病之声越来越多。

  基金公司内部矛盾也在不断凸显,比如整体投研能力摊薄,以及基金经理迅速上位导致水平良莠不齐等。

  说现在是基业金最好的时代,原因在于,随着新基金法的实施和行业门槛放开,基金业迎来了群雄逐鹿的战国时?代。

  新基金法将于6月1日起实施,我国将对此前管制较多的基金行业全面松绑,这无疑给传统公募业的新起飞提供了制度保障。而真正使行业进入不可预知状态的,则是其他机构的进入,保险资产管理公司、券商、私募基金公司、股权投资和风险投资机构都可以发行公募产品,公募基金竞争主体一下子由目前的公募独大,变为多家机构的竞争共存。

  目前来看,几大机构各有优劣,对公募业务的态度也不尽相同。

  券商有投研优势,一些较为积极的券商资管已开始筹备公募基金产品;在固定收益方面表现不错的保险资管公司积极备战,被认为是公募基金最大的潜在对手;公募出身的私募基金公司暂时对发展公募业务兴趣不大,而符合条件的PE/VC(私募股权投资/风险投资)也冷对公募牌照。

  不管如何,竞争时代将迅速提高公募基金的总管理规模,公募基金行业将迎来新的发展契机。在群雄逐鹿大财富管理时代,已经激烈竞争的基金业将迎来全面市场化的考验,最终鹿死谁手,就要看各家的实力和造化了。

  可以肯定的是,外部竞争主体的杀入将大大促进基金行业的优胜劣汰,最终胜出者将极大提升公募基金行业的集中度,而一些缺乏竞争力的机构,终将无缘这场财富管理盛宴。

  基金15年:从公募独大到群雄竞逐

  2013年注定是中国基金发展史上一个重要的里程碑。经历15年草莽生长后,随着新基金法的实施和行业门槛放开,基金业迎来了群雄逐鹿的战国时代。

  2月18日,证监会公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》,并将于今年6月1日起开始实施。该规定允许符合条件的券商、保险、私募公司及PE(私募股权投资)等机构开展公募业务。与早前的征求意见稿相比,门槛大大放低了。

  在基金的新江湖里,公募基金独大的局面已然结束,公募基金此前牌照的稀缺性和垄断性也被打破,竞争时代真正到来。

  与中国资本市场其他金融机构发展历史相比,基金是个新生事物,但发展最为迅速,仅仅用15年时间,便走过了国际基金业几十年的历程。

  快速增长的疯狂年代

  时光倒流至1997年。当年国务院批准发布了《证券投资基金管理暂行办法》,为中国基金业的诞生提供了“出生证”。该暂行办法对证券投资基金的设立、募集与交易,基金托管人、基金管理人和基金持有人的权利和义务,投资运作与管理等都做出了明确的规范。

  国内基金发展的第一阶段是1998~2000年。由于市场品种仅限于封闭式基金,基金规模很小,3年的基金份额分别为100亿元、510亿元、610亿元。

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