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小非解禁引发中国平安股价异动

深度阅读 来源:中国经营网 作者:万云 2010-02-23 22:03:04 阅读: 评论:0

  东方证券点评:解禁并不改变公司估值。平安在45元的估值水平是三家保险公司中最低的,很有吸引力。

  中国平安(601318.SH)于2010年2月23日开盘后急剧下跌,上午午盘从47.89元跌至最低44.17元,最大跌幅为9%。分析原因主要有二,一是春节后市场连续跌荡整理,金融股(包括保险股)跟着大盘继续下跌;二是即将到来的3月1日,平安将有390亿元的小非解禁。

  中国平安于2010年2月23日在上海证券交易所网站上发布公告称,由三个股东持有的8.598亿股A股限售股将于下周一(2010年3月1日)上市流通,这批限售股价值约人民币390亿元,三个股东已承诺三年锁定期结束后将在未来5年内逐步减持所持股份。中国平安表示,这三个股东分别为深圳市新豪时投资发展有限公司、深圳市景傲实业发展有限公司和深圳市江南实业发展有限公司。中国平安公告称,这这批8.598亿股限售股占中国平安总股本的近12%,是在中国平安于2007年上市后进入三年锁定期的。

  对此,东方证券资深分析师王小罡认为,中国平安3月1日解禁的相对规模并不很大:如果按照最大减持比例30%计算,则今年减持规模为2.9亿股,占目前A股流通股39亿股的7.48%;如果按照五年减持,每年平均减持20%计算,则今年减持规模为1.7亿股,占目前A股流通股的4.38%。

  王小罡说:“此次平安小非解禁包括像平安集团高管王利平女士所持股权,而平安员工持股有动力在较低的价位上减持,以降低纳税额。”王小罡称,自2010年1月1日起,国务院有关规定对个人转让上市公司限售股取得的所得按20%税率征收个人所得税。对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行免征个人所得税政策。“我估主平安高管有可能在目前价位上减持,将来再买回来之后就可以避税了。这并不是说平安的高管不看好平安公司的发展而减持投权,完全是一种财务计划的行为。”

  “解禁并不改变公司估值。”王小罡认为,“对比中国人寿(601628.SH)、中国平安(601318.SH)、中国太保(601601.SH),平安在45元的估值水平仅为9倍2010年新业务倍数,也是三家A股上市的保险公司中最低的是很有吸引力的。”

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