首页>公司 > 科技>正文
银鸽拉开投资大幕 抢先收购安世半导体股份
2018-05-03 15:12:11 来源:中国经营网 评论:

近期,关于芯片国产化的讨论不绝于耳,自主创新不可能一蹴而就。

值得庆幸的是,国内资本参与并购欧美技术企业已经早有尝试。

去年,建广资产、合肥建投等共同出资收购的恩智浦旗下标准品业务正式完成交割,由该业务独立产生的安世半导体公司(主要产品包括分立器件、逻辑芯片和PowerMos芯片)一时间成为了资本市场的竞逐之地。而早在2017年7月银鸽投资就参与了安世半导体资产股权收购,在当前并购趋势从严,半导体资源稀缺的背景下,银鸽的提早布局在技术和时间上占尽了先机,闻声而来的资本和企业现如今才开始纷纷入场。

资本黑马提前杀入现双赢

巨头玩家不断入局,银鸽应该算是领先者之一。2017年7月15日,银鸽投资对外公告称,公司与智权创投有限公司签订意向性协议,拟出资购买智权创投可处置的JW Capital Investment Fund LP基金合伙份额。该基金涉及的资产为著名半导体公司恩智浦剥离出来的优质资产——安世半导体。

对银鸽来讲,此次参与安世半导体的投资不仅对其本身有极大的利好,也是出于对芯片国产化的支持,是一件双赢的好事。

一方面,银鸽通过扩大投资,推动公司的产业升级,持续促进产业优化,提高公司综合竞争力,全面推动公司战略目标的实现。

有公开资料显示,安世半导体息税前利润从2015年的2.33亿美元增长至2017年(2月-12月)近3.27亿美元,盈利及增长能力都让人惊叹。银鸽投资这一次的布局大胆而超前,更是在近期频频做出大的动作以及展示其强劲的增长势头。

另一方面,参与此次投资也表示银鸽愿意充分配合国家“2025中国制造”的时代主题,全力支持实业兴国,全方位履行上市公司社会责任。银鸽相信,在芯片国产化呼声下,更多的企业将发扬“张謇精神”,用行动树立起“实业救国”到“实业兴国”的商业典范。

银鸽借收购东风获巨大收益

毫无疑问,目前的安世半导体已经成为国内半导体行业最大的海外并购案之一,2017年2月交割完成后,各项业务仍保持稳健增长,如今全年生产总量稳居全球第一。由于国内市场对半导体产品需求增长较快,当前安世半导体公司大中华地区的销售占比约30%,未来还有很大的增长潜力,这对于投资企业来说无疑都是利好消息。

在安世半导体竞购当中引发了一波关于上市的猜想,那么银鸽能否借此次收购一举登上收益榜首,还需要透过此次并购表象认识其本质,也就不得不分析安世在资本市场的情况。

据相关报道,对于此次出手转让股权的合肥芯屏产业投资基金而言,持有安世半导体股权不足两年后卖出,不仅净赚65亿元,年化投资回报率更高达51.99%,同时仍持有剩余约21.07亿元的安世半导体股权。

而初步测算,闻泰科技联合体中标价格比挂牌价格溢价63%,相较于转让方合肥芯屏2016年的买入价格,增幅已达131.66%。

反过来看银鸽投资,则一直处于收购安世半导体股权的有利位置。据某投行人士大致测算,根据1月4日银鸽投资公告的关于收购基金份额的合作意向协议,如以银鸽投资为收购安世半导体1亿美元股权所支付的对价1.18亿美元,对照闻泰科技所支付的约溢价131.66%的对价,银鸽投资所持有的该部分基金份额市场公允价值应为2.32亿美元,换算成人民币约为14.62亿元。

也就是说,不到半年,银鸽投资该笔投资因估值提升而带来的潜在收益约1.14亿美元,折合人民币约为7.2亿元,增值约为96.61%。

对于银鸽这样的先期参与的公司而言,以较低价格敲定的交易事项,将充分享受到未来基于安世半导体业绩发展以及资本化带来的巨大溢价空间。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn