首页>公司 > 科技>正文
启明星辰并购滑铁卢B面:交易方补偿后浮盈过亿
2018-03-29 15:40:20作者:张望 来源:21世纪经济报道 评论:

导读

实际上,启明星辰收购的项目遭遇业绩未达标的不只是安方高科,其2017年年报显示,其2014年以来持续收购的北京书生电子技术有限公司(下称书生电子)100%股权,2016年和2017年的承诺业绩完成率为85.89%。

拟通过发行可转债募资10.9亿元的启明星辰(002439.SZ),此前的募投项目却遭遇滑铁卢。

据3月28日公告,启明星辰2015年12月利用募资与发行股份收购的安方高科电磁安全技术(北京)有限公司(下称安方高科)100%股权,2015年至2017年承诺的扣非后净利润合计为6360万元,但承诺期实际合计实现的扣非后净利润为1171.89万元,完成率仅为18.43%。

“公司后续有相关措施,就是与交易对方协商回购安方高科。”启明星辰工作人员3月28日告诉21世纪经济报道记者。

补偿后仍大赚

历史公告显示,启明星辰收购安方高科100%股权的作价是22185万元,评估增值率接近200%。彼时,交易对方于天荣、郭林共同承诺安方高科2015年至2017年扣非后净利润分别不低于1850万元、2150万元和2360万元。

在启明星辰收购之前,安方高科的业绩增长十分强劲,其2013年和2014年的净利润分别为657.08万元与1789.25万元,而股权过户的2015年,安方高科扣非后净利润为1525.99万元,只完成承诺业绩的82.49%。

但将2015年承诺业绩未达标归咎于部分项目实施和验收延后的安方高科,2016年和2017年却令人大跌眼镜,其扣非后净利润分别为-337.13万元与-16.97万元,承诺业绩完成率分别为-15.68%和-0.72%。

连续两年亏损后,启明星辰认为安方高科的主要问题在于:2017年安方高科从事的电磁屏蔽市场进入门槛急剧下降,目前满足资质的公司从原有不到10家增加到30家,同时电磁屏蔽行业市场规模有限,中标项目多是低价中标,因而导致安方高科项目毛利下降。

由此,启明星辰3月28日表示,将继续与交易对方协商推动将所持有的安方高科的100%股权由交易对方回购的方案事宜。

但回购似乎已经遭遇麻烦,因为启明星辰早在2017年4月29日就称,公司与原交易对方协商拟将所持有的安方高科的100%股权由交易对方回购,但未能在年报、一季报预约披露时间前达成一致意见。

不过,交易对方对安方高科的业绩承诺已进行大部分现金补偿。据公告,截至2018年3月27日,启明星辰已收到于天荣、郭林业绩补偿款合计11092.5万元,尚应收92.5万元。

“交易对方应补偿的现金包括业绩承诺和资产减值,现在还差一些未到账。”前述启明星辰工作人员对21世纪经济报道记者说,“对赌承诺期到2017年底结束了,但交易对方所得的股份要到2019年1月和5月解禁。”

但即使对启明星辰进行现金补偿后,于天荣和郭林还是赚得钵满盆盈。

数据显示,两人上述持股以启明星辰3月28日收盘价25.09元/股计算的市值分别为22002.03万元与18001.62万元,账面财富较当初增长2.58倍,两人合计1.12亿元的现金补偿与之相比堪称小巫见大巫。

而由此带来的强烈反差的是,已经连续两年扣非后亏损的安方高科,在业绩承诺期结束之后成为了启明星辰的烫手山芋。

预计业绩30%增长

实际上,启明星辰收购的项目遭遇业绩未达标的不只是安方高科,其2017年年报显示,其2014年以来持续收购的北京书生电子技术有限公司(下称书生电子)100%股权,2016年和2017年的承诺业绩完成率为85.89%。

影响在2015年已经显现,启明星辰在2014年9月收购书生电子51%股权后,为何还要在2015年7月和2016年9月相继收购余下的24%与25%股权?

“书生电子是普通的收购,不涉及发行股份和使用募集资金,要等2018年对赌协议到期后再考虑去向。”前述启明星辰工作人员向21世纪经济报道记者表示。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn

中国经营报

经营成就价值

订 阅
最新文章
启明星辰并购滑铁卢B面:交易方补偿后浮盈过亿

实际上,启明星辰收购的项目遭遇业绩未达标的不只是安方高科,其2017年年报显示,其2014年以来持续收购的北京书生电子技术有限..[详情]

Uber致命车祸 恐伤及激光雷达商业化进程

Uber无人驾驶汽车在亚利桑那州的致命车祸已经过去一周时间,随着一段行车记录仪的视频被曝光,背后牵扯出众多与自动驾驶技术相..[详情]