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IDG资本推动中企海外并购实现价值增长
2017-03-11 09:55:06 来源:中国经营网 评论:

2017年3月上旬,木林森(002745)公告称,公司投资的合伙企业和谐明芯的子公司明芯光电已完成与LEDVANCE GmbH原股东OSRAM GmbH、LEDVANCE LLC原股东OSRAM SYLVANIA INC.的股权交割。至此,明芯光电持有了LEDVANCE100%的股权,顺利完成此次海外股权收购交易。

据了解,此次交易的收购方是由木林森、IDG资本和义乌国有资产运营中心组成的中国财团,光际资本和浙银资本也参与了本次收购。

简单来讲,德国慕尼黑欧司朗总部将旗下通用照明业务朗德万斯以5亿欧元左右的价格整体出售给木林森联合竞购体的交易在近日完成。

业内认为,此次收购全球一流的品牌、销售渠道和先进技术落地中国,有望推动产业技术结构性、系统性的改变。

实业并购有望推动中国产业升级

据了解,德国欧司朗拥有超过110年悠久历史,是全球领先的照明产品及方案提供商。此次收购标的主体朗德万斯(Ledvance),系欧司朗旗下通用照明业务的独立运营品牌。作为此前欧司朗旗下最大的业务板块,朗德万斯业绩表现强劲,在集团2015年全年56亿欧元销售额中贡献占比近四成收入,达20亿欧元。

欧司朗之前分出的照明事业命名为LEDVANCE,中文名称是朗德万斯。分割出去后,经过多个国际投资团队的竞标与洽谈,最后是IDG资本、义乌国有资产运营中心与木林森组成的中国投资团队,成功地收购了德国这家百年企业的照明事业。

对中国LED厂商来说,木林森的LED照明产品与LED生产都可受惠于之前欧司朗打下的优势照明通路与客户群。而对欧司朗来说,LEDVANCE的交易合约中,也有定期针对欧司朗光电半导体生产的高质量LED芯片的保证采购量。双方可说各取所需,也是一种强强联合的概念。

正如一位中金公司的投行部人士表示:“完成交割后,木林森将凭借跨国巨头欧司朗的渠道业务和品牌形象等优势扩张自身的海外照明业务,将产业链进一步延伸至下游,而终端营销市场尤其是欧美市场也将因此得以完善。”

对比海外产业变迁路径,中国照明行业的产值占全球产值的70%,但受规模及业务局限,一直难有全球性品牌出现。反观此次以上市公司为平台的收购交易,朗德万斯与LED封装领域龙头企业木林森以及光际资本下辖华灿光电等其他相关企业在业务、技术、市场上具备显著的协同效应和互补性,收购完成后将极大拓宽该项产业的下游资源,充分实现对LED产业链的深度整合,并推动中国照明产业的优化升级。

为中企跨境并购注入强心剂

业内认为,朗德万斯的成功交割不仅显示出了中国资本机构极强的运作实力和跨境资源整合能力,同时也为中国企业的国际化外延并购之路提供了并购基金的新范本。

尽管当前国内外监管审查收紧在一定程度上影响了中企跨境并购,但随着后续《境外投资条例》的出台,监管有望更加明晰。

另有市场人士分析称,“未来中国企业境外并购浪潮还将持续,不过综合国内政策环境以及国家对产业升级迫切的期望来看,买卖双方未来与战略投资者以及私募股权机构的合作可能会变得更加普遍,因为这样可以更大概率地将交易进行到底。”

因此,在某种意义上,该笔交易完成交割也给近期上市公司,乃至中资的海外并购注入了一针强心剂。

值得注意的是,此次收购由木林森、IDG资本和义乌国有资产运营中心组成的中国财团全部完成了对这家百年德企照明业务的收购。其中,IDG资本在本次收购中牵头组织了更多的投资方。

IDG资本合伙人俞信华表示: “我们非常高兴能够主导完成此次并购。我们始终致力于借助我们20多年的丰富投资经验和全球资源网络,将国外先进的技术和高效的管理模式带入中国,帮助中国企业提升其在世界舞台上的核心竞争力,从而带动国内相关产业不断升级。”

IDG资本海外并购动作频频

数据显示,2016年中国企业公布的海外并购约为1024宗,截至2016年末,除去已经终止的18宗交易,共有1006宗有效交易已经完成或正在进行,涉及交易金额2484亿美元,平均交易规模2.47亿美元。相较于2015年全年1052亿美元的跨境并购总额涨幅超过了136%。

在这样的大背景下,今年以来,IDG资本也动作频频。

IDG资本还牵头华灿光电(300323.SZ)收购全球领先的MEMS美新半导体。国内领先的LED芯片生产企业华灿光电在7月21日发布初步重组方案称,将发行股份购买资产,即标的资产为和谐芯光(义乌)光电科技有限公司(以下简称SPV),由SPV向本次交易的目标公司的股东购买目标公司100%股权。本次交易的目标公司为美新半导体公司,是全球微机电(MEMS)传感器行业技术领先的企业。

对于和华灿光电的合作,美新半导体董事长赵阳表示,“和华灿进行合作,因为双方都是半导体行业。未来将会以华灿为中心进行一些收购和兼并。随着华灿资金进来,我们已经开始谈一些欧美市场的标的。我们是以技术为导向的公司,目标是收购全球最顶尖的技术标的公司,国内传感器这块技术比较少。”华灿光电总裁刘榕表示,“我们在LED行业,经过这么多年的技术研发和制造,积累了丰富的低成本制造经验,这些经验对美新未来的发展会起到很大作用。未来华灿是LED和传感器协同发展,我们希望借助资本市场的力量,帮助美新快速做大做强。”

该重组现正在等待美国政府CFIUS的最终审查。

除推动中国企业收购海外优质标的,做强做大中国上市公司外,IDG资本也在不久前携光大控股、中国泛海、中银集团投资有限公司等中国财团收购了IDG全球投资业务(IDG Ventures),这起跨国并购案同样引起了国内外的广泛关注。该项交易已于2月完成交割。有投资机构人士解读,“IDG资本此举进一步完善了其在投资领域的全球化布局,未来在推动境内企业进行海外并购时将更加游刃有余。”


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